Menurut laporan TechFlow oleh Shenchao, pendiri CryptoQuant Ki Young Ju menunjukkan bahwa pasar Bitcoin telah beralih dari model yang didominasi oleh paus tradisional dan ritel menjadi struktur yang lebih beragam. Partisipasi investor institusi seperti ETF, MicroStrategy, dan lembaga pemerintah dapat membuat teori siklus pasar tradisional mungkin tidak lagi berlaku.
Sumber likuiditas baru sedang mengubah dinamika pasar, aliran dana institusi mungkin dapat mengimbangi tekanan dari penjualan paus. Saat ini, pasar berada dalam tahap transisi untuk menyerap likuiditas baru.
