Selon Cointelegraph, Solana n'a pas encore démontré de signes convaincants de sa capacité à surpasser Ethereum comme blockchain privilégiée pour les usages institutionnels. Cette évaluation émane du groupe bancaire crypto Sygnum, qui met en avant des inquiétudes quant à la stabilité des revenus de Solana en raison de sa concentration dans le secteur des memecoins. Dans un récent article de blog, Sygnum a souligné que, malgré le sentiment actuel du marché concernant Ethereum, l'attention s'est portée sur les volumes de transactions de Solana et sa récente domination en matière de génération de frais. Cependant, les perspectives à moyen terme devraient être davantage influencées par les choix de plateformes des institutions financières traditionnelles que par le sentiment du marché.
Sygnum a souligné que la sécurité, la stabilité et la longévité d'Ethereum sont très prisées, ce qui en fait un choix plus probable pour les institutions que Solana. Le marché perçoit les revenus de Solana comme moins stables, principalement en raison de sa forte dépendance au secteur des memecoins. Cette instabilité pourrait limiter le potentiel de Solana à surperformer Ethereum, car l'écart de valorisation est attribué à ces sources de revenus différentes. Malgré les volumes de transactions plus élevés de Solana par rapport à Ethereum et à ses solutions de couche 2, Ethereum conserve une valeur plus élevée verrouillée sur la chaîne. Sygnum a également souligné que la tokénomique de Solana présente un défi similaire aux critiques formulées à l'encontre d'Ethereum concernant la stagnation des volumes de transactions de son réseau principal, impactée par la baisse des coûts des réseaux de couche 2.
Bien que Solana domine le marché des frais de couche 1, la plupart sont versés aux validateurs et n'augmentent pas la valeur du jeton Solana. En termes de revenus, Ethereum surpasse encore Solana d'un facteur 2 à 2,5. Sygnum a affirmé que la tokénomique de Solana est plus adaptable que la stratégie de scalabilité d'Ethereum. Pourtant, Solana ne semble pas enclin à augmenter la valeur de son jeton, comme en témoigne le rejet par la communauté d'une proposition visant à réduire le taux d'inflation de SOL en mars. Malgré ces difficultés, Solana pourrait potentiellement gagner du terrain sur Ethereum en se concentrant sur des sources de revenus stables telles que la tokenisation et les stablecoins.
Sygnum a reconnu que Solana, souvent qualifié de « tueur d'Ethereum », pourrait progresser sur le marché de la blockchain. Ethereum détient actuellement une part de marché dominante dans des cas d'utilisation en plein essor, soutenu par les gouvernements, les régulateurs et la finance traditionnelle, notamment la tokenisation, les stablecoins et la finance décentralisée. Cependant, Solana a progressé dans l'augmentation de la valeur immobilisée dans ses protocoles de finance décentralisée. Si Solana parvient à sécuriser des sources de revenus plus stables, il pourrait remettre en cause la position d'Ethereum. Malgré le récent pivot stratégique d'Ethereum, qui a temporairement mis un terme à sa sous-performance de deux ans par rapport à Solana, Solana continue de bénéficier d'un soutien solide. Ce changement pourrait stimuler le sentiment d'Ethereum alors qu'il ajuste sa stratégie de marché.