La baisse à long terme du dollar américain alimente les perspectives haussières du Bitcoin et de l'or
Le dollar américain (DXY) connaît un déclin structurel, les analystes pointant vers une transformation monétaire plus profonde qui pourrait stimuler la demande de bitcoins et d'autres actifs rares. Depuis début 2025, l'indice du dollar américain a chuté de 11 %, atteignant des niveaux jamais observés depuis avril 2022. Les réactions du marché sont restées modérées, mais les analystes préviennent qu'il pourrait s'agir du début d'une transition à plus long terme du système financier mondial.
Selon Lyn Alden, stratège macroéconomique indépendante, un affaiblissement du dollar est non seulement probable, mais pourrait aussi s'avérer nécessaire pour stabiliser l'économie américaine et soutenir la liquidité mondiale. Dans sa lettre d'information du 4 mai, Alden affirmait qu'un « retrait contrôlé de l'hégémonie du dollar » pourrait être l'une des rares stratégies viables restantes pour les États-Unis afin de gérer leur endettement massif et leurs déséquilibres économiques.
Pourquoi un dollar plus faible pourrait être délibéré
Le système financier américain dépend fortement de l'expansion du crédit et des liquidités en dollars. Avec 102 000 milliards de dollars de dette libellée en dollars et seulement 5 800 milliards de dollars de monnaie de base en circulation, le système ressemble à un « jeu de chaises musicales », a déclaré Alden. Lors des périodes de tensions sur les liquidités, comme en mars 2020, la Réserve fédérale a dû injecter des milliers de milliards de dollars de capitaux d'urgence pour éviter l'effondrement.
Mais cette intervention récurrente a engendré des risques inflationnistes à long terme, notamment pour les Américains à faibles revenus. Aujourd'hui, sous la pression politique de l'administration Trump et dans un contexte de protectionnisme commercial croissant, les États-Unis semblent s'éloigner des politiques de dollar fort.
« Je considère que les États-Unis et le système financier mondial entament probablement une transition à très long terme », a écrit Alden.
BTC vs. DXY : une corrélation inverse historique
Le Bitcoin (BTC), actuellement coté à 97 133 $, a historiquement affiché une corrélation inverse avec l'indice du dollar américain. Lorsque le DXY s'affaiblit, les investisseurs se tournent souvent vers le Bitcoin et l'or comme réserves de valeur. Les analystes notent que les hausses majeures du BTC ont souvent suivi des baisses soutenues du DXY, notamment les périodes haussières de 2020 et 2024.
Depuis début avril 2025, le DXY est passé sous la barre des 100 pour la première fois en deux ans, tandis que le Bitcoin a bondi de plus de 15 %, reflétant l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels. Si les tendances passées se confirment, cette divergence pourrait marquer le début d'une nouvelle hausse du prix du BTC vers 100 000 $ et au-delà.
Rotation mondiale vers des actifs de réserve neutres
Alors que la confiance dans le dollar s'érode, le Bitcoin et l'or sont de plus en plus considérés comme des actifs de réserve neutres. Plusieurs fonds souverains, entités étatiques et investisseurs institutionnels se tournent déjà vers le Bitcoin :
Le Salvador et le Bhoutan exploitent et achètent directement du Bitcoin.
Le fonds de pension de l’État du Wisconsin et Mubadala d’Abou Dhabi ont une exposition spot au BTC ETF.
Le fonds souverain norvégien détient du BTC indirectement via des actions dans Strategy, Coinbase et Riot.
Plus de 13 000 entreprises et institutions américaines détiennent désormais une certaine exposition au Bitcoin.
Dans le même temps, les échanges commerciaux mondiaux sont de plus en plus réglés dans des monnaies autres que le dollar. Les paiements transfrontaliers en yuans ont atteint un record en mars, et l'euro a gagné 10 % face au dollar depuis février 2025, malgré la baisse des taux de la Banque centrale européenne.
La dédollarisation n’est plus une théorie, elle est en train de se produire.
L'abandon mondial du dollar, longtemps théorisé, transforme désormais activement le commerce, la finance et la gestion des réserves. Dans ce contexte, le Bitcoin se distingue par sa neutralité politique, son approvisionnement fixe et son caractère transfrontalier.
Alors que les États-Unis sont aux prises avec des déficits croissants, des risques géopolitiques et une fragilité budgétaire, la proposition de valeur du Bitcoin en tant qu'« or numérique » et alternative monétaire gagne du terrain, selon Cointelegraph.
