Introduction aux taux de financement de Binance Futures

Tutoriel vidéo

3. Qu’est-ce que le taux de financement ?

Les taux de financement sont des flux financiers périodiques échangés entre les détenteurs et détentrices de positions longues (Long) et courtes (Short). Le montant absolu par lot sera fondé sur la différence entre les prix des contrats Futures perpétuels et ceux de l’indice. Lorsque le marché est haussier, le taux de financement est généralement positif. Les traders qui détiennent des positions Long paieront les traders qui détiennent des positions Short. Inversement, le taux de financement est généralement négatif lorsque le marché est baissier, et les traders en position Short paieront les traders en position Long.

Veuillez remarquer que Binance ne fait que faciliter l’échange des taux de financement entre les détenteurs et détentrices de positions long et short. Binance ne facture pas de frais de service.

2. Pourquoi le taux de financement est-il important ?

Contrairement aux contrats Futures traditionnels, les contrats Futures perpétuels n’ont pas de date d’expiration. Les traders peuvent conserver leurs positions à perpétuité, à moins qu’elles ne soient liquidées. Pour s’assurer que les prix des contrats perpétuels correspondent à leurs marchés sous-jacents, les plateformes d’échange de cryptos ont créé un mécanisme connu sous le nom de taux de financement.

Le taux de financement incite principalement les prix des contrats perpétuels à converger vers le prix de l’actif sous-jacent. Avec une liquidité suffisante, le trading de contrats perpétuels est très proche du trading sur le marché Spot.

3. Comment les taux de financement sont-ils calculés sur Binance ?

Les taux de financements sont calculés à l’aide de la formule suivante :

Montant du financement = Valeur nominale des positions * Taux de financement

Où :

• Valeur nominale des positions = Prix repère * Taille du contrat (pour les contrats sur marge USDⓈ)
• Multiplicateur du contrat * Taille du contrat/Prix repère (pour les contrats COIN-M)
• Le prix repère figurant ici sera plus précis et calculé en temps réel, et peut être différent du prix repère indiqué chaque seconde sur la page de trading

Les paiements de financement avec une fréquence de règlement toutes les huit heures ont lieu à 00 h 00 (UTC), 08 h 00 (UTC) et 16 h 00 (UTC). Les paiements de financement avec une fréquence de règlement toutes les quatre heures ont lieu à 00 h 00 (UTC), 04 h 00 (UTC), 08 h 00 (UTC), 12 h 00 (UTC), 16 h 00 (UTC) et 20 h 00 (UTC).

En fonction du nombre de positions détenues par les utilisateur(trice)s, le système peut prendre jusqu’à une minute pour effectuer le règlement de tous les frais de financement sur la plateforme. Binance ne garantit pas l’heure exacte à laquelle les frais de financement finissent d’être réglés pour un symbole spécifique. Par exemple, si un trader ouvre une position à 08 h 00 min 59 s UTC, les frais de financement peuvent toujours s’appliquer au trader (paiement ou réception des frais de financement). Les nouveaux ordres passés au cours du processus de frais de financement peuvent avoir une latence élevée.  

Veuillez remarquer que l’ouverture ou la fermeture d’une position avant le règlement des frais de financement inclurait/exclurait la réception/la réalisation du règlement des frais de financement. Par exemple, un trader ouvre une position à 07 h 59 min et 59 s UTC et ferme une position à 08 h 00 min et 01 s UTC. Si le paiement du financement est réglé à 08 h 00 min et 02 s UTC, les frais de financement ne pourraient pas s’appliquer au trader (qu’il paie ou reçoive les frais de financement).

Les traders ne sont redevables des paiements de financement dans les deux sens que s’ils détiennent des positions ouvertes aux heures de financement prédéfinies. Si vous ne détenez pas de position, vous ne serez pas sujet à un financement. Si vous fermez votre position avant l’heure de financement, vous ne paierez pas et ne recevrez pas de financement.

Vous pouvez voir les taux de financement et un compte à rebours jusqu’au prochain financement sur l’interface de Binance Futures au-dessus du graphique en chandeliers :

Veuillez remarquer que le taux de financement ici représente une estimation des dernières huit heures de l’indice de prime. Par exemple, à 09 h 00 UTC, le calcul du taux de financement utilise le jeu de données de l’indice de prime de 01 h 00 à 09 h 00 UTC (plutôt que de 08 h 00 à 09 h 00 UTC).

 4. Comment accéder au taux de financement en temps réel et à ceux passés ?

Vous pouvez consulter les taux de financement en temps réel et passés en cliquant sur [Données] - [Données Futures], puis sélectionnez soit [Taux de financement en temps réel] ou [Historique des taux de financement]. 

5. Comment recevoir les notifications liées aux frais de financement ?

1. Accédez à l’interface de trading [Futures USDⓈ-M] et cliquez sur l’icône des paramètres.

2. Accédez à l’onglet [Notification] pour activer le bouton [Déclenchement des frais de financement]. Vous pouvez également personnaliser le pourcentage du taux de financement entre 0,0001 % et 0,75 %. Actuellement, il est défini par défaut sur 0,25 %, ce qui signifie que vous serez averti(e) lorsque le taux de financement prévisionnel atteindra 0,25 %.

Remarque importante : vous serez averti(e) par e-mail/notification push dans l’application. Cette fonctionnalité sert d’avertissement de risque et Binance ne peut garantir la bonne réception ou lecture de la notification. Vous acceptez que pendant votre utilisation du service, dans certaines circonstances (notamment en raison de l’encombrement du réseau personnel et d’une connexion réseau de mauvaise qualité), les utilisateur(trice)s peuvent être dans l’incapacité de recevoir des rappels ou leur réception peut être retardée. Nous nous réservons le droit, sans obligation, d’envoyer des notifications.

6. Qu’est-ce qui détermine le taux de financement ?

Le taux de financement se compose de deux éléments : le taux d’intérêt et la prime. Binance utilise un taux d’intérêt fixe, en supposant que la détention d’un équivalent en monnaies fiat génère un taux d’intérêt plus élevé que l’équivalent en BTC. 

Le taux d’intérêt sur Binance Futures est fixé par défaut à 0,03 % par jour (0,01 % par intervalle de financement puisque le financement a lieu toutes les huit heures). Veuillez remarquer que cela ne s’applique pas à certains contrats, tels que l’ETHBTC, pour lesquels le taux d’intérêt est fixé à 0 %. Binance se réserve le droit d’ajuster le taux d’intérêt de temps à autre en fonction des conditions du marché.

Il peut y avoir une différence significative de prix entre le contrat perpétuel et le prix repère. Dans ce cas, un Indice de prime sera utilisé pour obtenir la convergence des prix entre les deux marchés. L’historique de l’Indice de prime peut être consulté ici. Il est calculé séparément pour chaque contrat :

Indice de prime (P) = [Max(0, Impact sur l’offre - Indice de Prix ) - Max(0, Indice de Prix - Impact sur l’offre)]/Indice de Prix

Impact sur l’offre = Le prix moyen de l’exécution de la marge d’impact notionnelle sur le prix de l’offre.

Impact sur la demande = Le prix moyen d’exécution du notionnel de marge d’impact sur le prix de demande.

• L’indice de prix est la valeur moyenne pondérée de l’actif sous-jacent listé sur les principales plateforme d’échange Spot.
• Le Notionnel de Marge d’Impact (IMN) permet de déterminer l’impact moyen sur le prix de la demande ou de l’offre dans le carnet d’ordres. L’IMN pour les contrats sur marge en USDⓈ est le notionnel disponible pour trader avec une marge de 200 USDT (cotation en USDT). L’IMN pour les contrats sur marge en crypto est le notionnel disponible pour trader avec une marge de 200 USD (cotation en USD).

Notionnel de Marge d’Impact (IMN) = 200 USDT/Taux de marge initiale au niveau de levier maximal

Par exemple, si l’effet de levier maximal du contrat perpétuel BNBUSDT est de 20x, et son taux de marge initial correspondant est de 5 %, alors le Notionnel de Marge d’Impact (IMN) est de 4 000 USDT (200 USDT/5 %), et le système prendra un IMN de 4 000 USDT toutes les minutes dans le carnet d’ordres pour mesurer l’impact de prix moyen sur l’offre et la demande.

Pour obtenir plus d’informations, veuillez consulter la page Effet de levier et marge des Futures USDⓈ-M.

7. Comment calculer le taux de financement ?

Étape 1. Définir l’impact sur le prix de la demande/offre sur une période de financement donnée

Prenons comme exemple le carnet d’ordres côté demande suivant pour un contrat sur marge USDⓈ :

Si multiplicateur *∑px * qx > IMN au niveau x et multiplicateur * ∑px -1 * qx - 1 < IMN au niveau x-1, nous pouvons déterminer l’impact sur le prix de l’offre dans le carnet d’ordres au Niveau x :

Impact sur l’offre = IMN/[(IMN - multiplicateur * ∑ px - 1 * qx - 1)/px + multiplicateur * ∑qx-1]

*IMN : Notionnel de Marge d’Impact

Pour obtenir la série des impacts sur l’offre et la demande, le système suit la méthodologie ci-dessus sur les copies d’écran du carnet d’ordres de cette période de financement :

Le carnet d’ordres de la demande est résumé comme suit :

*En supposant un effet de levier maximal du contrat perpétuel BNBUSDT de 125x et un notionnel de la marge d’impact par défaut sur le contrat de 25 000 USDT.

À partir du tableau ci-dessus, nous obtenons les chiffres suivants :

• Prix au niveau x = 279,71
• Quantité notionnelle de cotation cumulée au niveau x-1 = 22 704,65
• Quantité de base cumulée au niveau x-1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18

On remplace dans la formule :

Impact sur le prix de vente = IMN/[(IMN - multiplicateur * ∑px-1 * qx-1)/px+multiplicateur * ∑qx-1]

= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]

= 279,69 USDT

Analyse :

• La quantité correspondante lorsqu’elle atteint l’IMN au niveau x : (IMN - multiplicateur *∑px-1*qx-1)/px = (25 000 - 22 704,65)/279,71 = 8,206
• Quantité de base cumulée lorsqu’elle atteint l’IMN : 8,206 + 81,18 = 89,386
• Impact sur l’offre = 25 000/89,386 = 279,69

Étape 2. Déterminer l’indice de prime dans cette période de financement

Binance calcule l’indice de prime toutes les cinq secondes (12 points de données d’indice de prime par minute). Le taux de financement est calculé en prenant la moyenne pondérée en temps sur les 5 760 points de données d’indice de prime.

Cliquez pour afficher l’historique de l’indice de prime.

Formule d’indice de prime :

Indice de prime (P) = [Max(0, Impact sur l’offre - Indice de Prix ) - Max(0, Indice de Prix - Impact sur l’offre)]/Indice de Prix

(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn

Étape 3. Moyenne pondérée par rapport au temps restant jusqu’au prochain financement de l’indice des primes de la période de financement observée.

Utilisez la série d’indices de prime de cette période de financement (de l’étape 2), et substituez-la à la formule de l’indice de prime moyen :

Indice de prime moyen (P) = (1*Indice_prime_1 + 2*Indice_prime_2 + 3*Indice_prime_3 +···+ n*Indice_prime_n)/(1+2+3+···+n)

*Indice_prime_1 : le premier point de données d’indice de prime

n = 60/5 * 60 * 8 =5 760

Étape 4. Calculer le taux de financement

Le taux de financement est ensuite calculé avec la composante de taux d’intérêt de 8 heures et la composante de prime de 8 heures. Une marge de +/- 0,05 % est également ajoutée. Par exemple, les taux de financement calculés de 00 h 00 à 08h00 sont échangés à 08h00.

Cliquez pour voir l’Historique des taux de financement.

Cliquez pour voir les Taux de financement et taux d’intérêt en temps réel.

La formule du taux de financement :

Taux de financement (F) = Moyenne de l’indice de prime (P) + fixation (taux d’intérêt - Indice de Prime (P), - 0,05 %, 0,05 %)

*L’indice de prime (P) fait référence à la moyenne actuelle

Remarques :

La fonction fixation (x, min, max) signifie que si (x < min), alors x = min ; si (x > max), alors x = max ; si max ≥ a ≥ min, alors x.

En d’autres termes, tant que l’indice de prime est compris entre -0,04 % et 0,06 %, le taux de financement sera égal à 0,01 % (le taux d’intérêt).

Si (Taux d’intérêt (I) - Indice de Prime (P)) se trouve à +/- 0,05 %, F = P + (I - P) = I. En d’autres termes, le taux de financement sera égal au taux d’intérêt.

Exemple 1 :

Horodatage : 27/08/2020 à 20 h 00 m 00 sec. UTC

Indice de prix : 11 312,66 USDT

Impact sur le prix de la demande : 11 316,83 USDT

Impact sur le prix de la demande : 11 317,66 USDT

Indice de prime (P) = [Max(0, Impact sur l’offre - Indice de prix ) - Max(0, Indice de prix - Impact sur la demande)]/Indice de prix

=Max(0 ; 11 316,83 - 11 312,66) - Max(0 ; 11 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66

= (4,17 - 0)/11 312,66

= 0,0369 %

Exemple 2 :

Horodatage : 28/08/2020 à 8 h 00 m 00 s UTC

Prix repère : 11 329,52 USDT

C’est la fin de la période de financement 00 h 00 - 08 h 00 (UTC), 8 heures = 480 minutes, donc indice de prime moyen pondéré sur 8 heures (P) = 0,0429 %

Indice de prime moyen (P) = (1 * Indice_Prime_1 + 2 * Indice_Prime_2 + 3 * Indice_Prime_3 + ····n* Indice_Prime_n)/(1 + 2 + 3 + ··· n)

*Indice_prime_1 : le premier point de données d’indice de prime

Taux de financement (F) = Indice de prime (P) + fixation (taux d’intérêt - Indice de prime (P), - 0,05 %, 0,05 %)

= 0,0429 % + fixation (0,01 % - 0,0429 %，-0,05 %， 0,05 %)

= 0,0429 % + (-0,0329 %)

= 0,0100 %

Étape 5. Calculer le taux de financement plafonné des contrats perpétuels USDⓈ-M**

Plancher = 0,75 * ratio de la marge de maintenance 

Plafond = 0,75 * Rapport de marge de maintenance

Taux de financement plafonné = fixation(Taux de financement, Plancher, Plafond)

Il existe deux types de taux de financement plafonné pour les contrats perpétuels USDⓈ-M :

• Veuillez consulter l’effet de levier et la marge des Futures USDⓈ-M pour connaître le ratio de marge de maintenance correspondant au niveau d’effet de levier maximal
• Le plafond/plancher de financement pour chaque symbole peut être trouvé ici.

Exemple 1 : 

Le contrat perpétuel ADAUSDT a un taux de financement plafonné basé sur son ratio de marge de maintenance, le « ratio de marge de maintenance » correspondant dans le tableau au niveau d’effet de levier maximal de 75x est de 0,5 %. 

• Plancher = -0,75 *  0,5 % = -0,375 %
• Plafond = 0,75 * 0,5 % = 0,375 %

Exemple 2 : 

Le contrat perpétuel SUSHIUSDT a un taux de financement plafonné fixé à ± 2 %.

**En cas de conditions de marché extrêmes, Binance se réserve le droit d’ajuster les paramètres du plafond et du plancher de financement. 

8. Ajustement de l’intervalle de financement

En cas d’extrême volatilité du marché, Binance se réserve le droit de mettre à jour le plancher et le plafond du taux de financement, ainsi que l’intervalle de financement d’un contrat perpétuel qui diffère de l’intervalle de financement par défaut de huit heures. Vous pouvez consulter les pages Taux de financement en temps réel et Historique des taux de financement pour consulter le dernier intervalle de financement et le taux plafond/plancher de financement. Veuillez remarquer que les frais de financement (le cas échéant) seront déduits du solde disponible de votre portefeuille Futures. Si vous avez un solde disponible insuffisant dans votre portefeuille, les frais de financement (le cas échéant) seront déduits de votre position de marge, ce qui peut affecter votre prix de liquidation. Veuillez gérer vos positions en conséquence pour éviter tout risque de liquidation.

À compter du 02/05/2025 à 8 h (UTC), Binance Futures ajustera la fréquence de règlement de toutes les huit heures ou toutes les quatre heures à toutes les heures lorsque le règlement précédent du taux de financement des contrats perpétuels USDⓈ-M atteint le plafond/plancher du taux de financement. 

Exemple de cas :

En prenant comme exemple le contrat perpétuel USDⓈ-M en BTCUSDT, le plafond/plancher du taux de financement du contrat perpétuel USDⓈ-M en BTCUSDT est de + 0,3 %/- 0,3 % et la fréquence de règlement par défaut du taux de financement du contrat perpétuel USDⓈ-M en BTCUSDT est toutes les huit heures. 

Remarques importantes :

• L’ajustement sera effectué dans un délai d’environ 15 minutes après que le règlement du taux de financement précédent a atteint le plafond/plancher du taux de financement. Par exemple, lorsque le taux de financement d’un contrat atteint le plafond/plancher du taux de financement lors du règlement du taux de financement à 8 h (UTC), la fréquence de règlement du taux de financement sera ajustée au plus tard à 8 h 15 (UTC).
• Aucune annonce ne sera faite dans le cas où un ajustement a lieu en raison du règlement du taux de financement précédent atteignant le plafond/plancher du taux de financement. Les utilisateurs peuvent consulter les pages Taux de financement en temps réel et Historique des taux de financement pour consulter le dernier intervalle de financement et le taux plafond/plancher de financement. Les utilisateurs de l’API peuvent consulter les informations sur le taux de financement des contrats Futures USDⓈ-M via le nouveau point de terminaison : GET/fapi/v1/fundingInfo.
• La fréquence de règlement du taux de financement ne reviendra pas à huit heures ou quatre heures après que celle-ci a été ajustée à une heure.
• Une annonce distincte sera faite si Binance Futures décide d’augmenter la fréquence de règlement du taux de financement des contrats perpétuels USDⓈ-M à toutes les heures lorsque le taux de financement précédent n’atteint pas le plafond/plancher du taux de financement. Binance Futures pourra rétablir la fréquence de règlement du taux de financement d’une heure à huit heures ou quatre heures.
• Pour le contrat perpétuel avec une fréquence de règlement d’une heure, le dernier règlement des fonds se terminera une heure avant le delisting. Par exemple, la fréquence de règlement du taux de financement du contrat perpétuel BTCUSDT est toutes les heures et celui-ci sera délisté le 02/05/2025 à 9 h (UTC). Le dernier règlement des fonds aura lieu le 02/05/2025 à 8 h (UTC). Aucuns frais de financement ne seront prélevés le 02/05/2025 à 9 h (UTC).

Pour en savoir plus sur les contrats Futures, consultez l’introduction à Binance Futures.