No es que DeFi no pueda regularse: la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ya ha publicado una consulta.
El 21 de octubre, la FCA publicó oficialmente la Guidance Consultation GC26/7, dirigida a las entidades reguladas que prestan servicios financieros mediante DeFi. No es una nueva norma del Handbook. Se centra en la resiliencia operativa (SYSC 15A), el cumplimiento normativo y los delitos financieros (SYSC 6), así como en el Reglamento contra el blanqueo de capitales (MLRs). También se ha publicado CP26/36, sobre las directrices relativas al perímetro de los criptoactivos. La consulta estará abierta hasta el 18 de noviembre y se prevé publicar la versión definitiva en enero de 2027.
El criterio está muy claro: solo se incluye a quienes tengan una entidad de control identificable; las actividades verdaderamente descentralizadas y sin intermediarios podrían quedar fuera de la jurisdicción. El foco está en las empresas que se sitúan entre los usuarios y los protocolos: se regula la capa de acceso, no se arremete contra el código fuente de los contratos inteligentes en $ETH.
La cronología resulta más interesante si se mira en conjunto: el plazo para solicitar licencias de criptomonedas se abrió el 30 de septiembre y se cerrará el 28 de febrero del próximo año; el régimen completo de criptoactivos no entrará en vigor hasta el 25 de octubre de 2027. Es decir, hay que presentar la solicitud mientras se espera a que se definan los detalles de DeFi: durante el período de consulta, todos deben tener claro a qué atenerse.
Esto es distinto del enfoque francés de «los exchanges podrían ser responsables por facilitar el acceso a DeFi»: se trata de otra jurisdicción y de otro documento. Aquí todavía estamos en una consulta, no ante una ley ya en vigor. Quienes faciliten el acceso a DeFi relacionado con $BTC y $ETH deberían leer primero el texto original y discutir después.
Esto no constituye asesoramiento de inversión.