Este ciclo ha sido objetivamente más largo que los anteriores. Vale la pena seguir de cerca a $IWM y al PMI del ISM: si la actividad manufacturera sigue débil mientras las empresas de pequeña capitalización continúan avanzando poco a poco, será una divergencia extraña. El liderazgo de las pequeñas capitalizaciones suele venir acompañado de expectativas de reflación, pero los datos aún no lo confirman. O los datos se ponen al día o $IWM pierde las ganancias. Ahora mismo, el posicionamiento importa más que la narrativa.