Las soluciones de capa 2 están escalando Ethereum, pero ¿ETH realmente captura ese valor?
La narrativa en torno a las soluciones de capa 2 de Ethereum es convincente: transacciones más rápidas, comisiones casi nulas y millones de usuarios que se incorporan sin congestionar la red principal. Pero hay una pregunta más difícil que la mayoría de los inversores pasa por alto: ¿el activo ETH realmente se beneficia?
Este es el análisis sincero:
Las transacciones blob de EIP-4844 introdujeron un mercado de comisiones específico para la disponibilidad de datos de las L2. Cuando la demanda de blobs es alta, se quema ETH. Eso supone una acumulación de valor real: la actividad de escalado de las L2 genera presión deflacionaria que repercute en la capa base. Durante los períodos de mayor congestión, las comisiones de blobs por sí solas contribuyeron de forma significativa a que la emisión neta de ETH se volviera negativa.
Pero el modelo tiene límites. Las comisiones de blobs son estructuralmente más bajas que las antiguas comisiones de calldata. Una mayor actividad en las L2 no se traduce linealmente en una mayor quema de ETH: se diseñó deliberadamente para que fuera barata y así fomentar su adopción. Como resultado, la emisión de ETH puede volverse positiva durante períodos de baja actividad, debilitando a corto plazo la tesis del dinero ultrasónico.
El argumento a largo plazo sigue siendo válido. Las L2 amplían en varios órdenes de magnitud el mercado potencial de Ethereum. Más usuarios, más ingresos para los secuenciadores, más demanda de blobs y más ETH quemado con el tiempo. $ETH captura la demanda de espacio en la red; $BTC captura los flujos de reserva de valor; $SOL captura la demanda de capacidad de procesamiento nativa, sin la complejidad adicional de las L2.
La verdadera apuesta por ETH no es la quema actual de comisiones, sino que el mercado de blobs se sature a gran escala en el futuro.
¿Qué L1 creen que capturará más valor a largo plazo gracias al escalado?
#Ethereum #Layer2 #CryptoInsights #DeFi #Altcoins
La narrativa en torno a las soluciones de capa 2 de Ethereum es convincente: transacciones más rápidas, comisiones casi nulas y millones de usuarios que se incorporan sin congestionar la red principal. Pero hay una pregunta más difícil que la mayoría de los inversores pasa por alto: ¿el activo ETH realmente se beneficia?
Este es el análisis sincero:
Las transacciones blob de EIP-4844 introdujeron un mercado de comisiones específico para la disponibilidad de datos de las L2. Cuando la demanda de blobs es alta, se quema ETH. Eso supone una acumulación de valor real: la actividad de escalado de las L2 genera presión deflacionaria que repercute en la capa base. Durante los períodos de mayor congestión, las comisiones de blobs por sí solas contribuyeron de forma significativa a que la emisión neta de ETH se volviera negativa.
Pero el modelo tiene límites. Las comisiones de blobs son estructuralmente más bajas que las antiguas comisiones de calldata. Una mayor actividad en las L2 no se traduce linealmente en una mayor quema de ETH: se diseñó deliberadamente para que fuera barata y así fomentar su adopción. Como resultado, la emisión de ETH puede volverse positiva durante períodos de baja actividad, debilitando a corto plazo la tesis del dinero ultrasónico.
El argumento a largo plazo sigue siendo válido. Las L2 amplían en varios órdenes de magnitud el mercado potencial de Ethereum. Más usuarios, más ingresos para los secuenciadores, más demanda de blobs y más ETH quemado con el tiempo. $ETH captura la demanda de espacio en la red; $BTC captura los flujos de reserva de valor; $SOL captura la demanda de capacidad de procesamiento nativa, sin la complejidad adicional de las L2.
La verdadera apuesta por ETH no es la quema actual de comisiones, sino que el mercado de blobs se sature a gran escala en el futuro.
¿Qué L1 creen que capturará más valor a largo plazo gracias al escalado?
#Ethereum #Layer2 #CryptoInsights #DeFi #Altcoins