Miré el mercado esta mañana y noté algo que creo que los operadores de cripto están subestimando.
#Bitcoin en realidad no está luchando contra otra criptomoneda ahora mismo.
Está luchando contra el petróleo, la inflación y las tasas de interés.
Y esa es una batalla completamente diferente.
El crudo Brent ha vuelto a superar los 105 dólares por barril mientras las tensiones relacionadas con Irán siguen alterando el mercado energético. Al mismo tiempo, los precios al productor en EE. UU. se aceleraron en agosto, sumando otra preocupación por la inflación justo cuando los mercados están reevaluando qué podría hacer la Reserva Federal con las tasas de interés.
Esta mañana, Bitcoin se negociaba alrededor de los 78.000 dólares, mientras los rendimientos de los Treasury subían con fuerza. El rendimiento a 10 años se acercó al 5% y el rendimiento a 30 años alcanzó niveles no vistos desde 2007.
Esa combinación importa.
Porque Bitcoin puede sobrevivir a un mal gráfico.
Puede sobrevivir al pánico.
Puede sobrevivir a una cascada de liquidaciones.
Pero no puede ignorar por completo la liquidez global.
Cuando #oil se vuelve más caro, la presión inflacionaria puede aumentar.
Cuando #inflation se vuelve más difícil de controlar, los mercados pueden fijar una política monetaria más restrictiva.
Cuando suben los rendimientos, los inversores de repente tienen un retorno más atractivo disponible en los activos tradicionales.
Y cuando eso sucede, los activos especulativos sienten la presión.
Esa es la cadena que estoy vigilando.
No es una línea de soporte al azar.
No es una predicción social.
Ni otro post de "Bitcoin a 100K mañana".
Lo interesante es que mañana trae otra gran pieza del rompecabezas: el informe del IPC de EE. UU. de agosto, programado para el 11 de septiembre.
Así que el mercado está entrando en una configuración muy interesante.
El petróleo está elevado.
Los rendimientos de los bonos están subiendo.
La presión inflacionaria vuelve a estar en el centro de atención.
Y Bitcoin intenta mantener su terreno.
Esto no significa que Bitcoin deba desplomarse.
Ahí es exactamente donde no quiero cometer el error de convertir el análisis macro en una predicción de precios.
Bitcoin podría reaccionar de forma positiva si la inflación sale más suave de lo esperado.
También podría seguir bajo presión si la inflación sorprende al alza y los mercados reducen aún más las expectativas de una política monetaria más laxa.
La cuestión no es predecir la siguiente vela.
La clave es entender qué está impulsando la vela en este momento.
Siempre he creído que los mejores traders de cripto, eventualmente, dejan de preguntarse solo:
"¿Hacia dónde va Bitcoin?"
Y empezar a preguntarse:
"¿Qué está obligando a Bitcoin a moverse?"
Ahora mismo, la respuesta no está del todo dentro de las criptomonedas.
Está en el mercado del petróleo.
Está en los rendimientos de los Treasury.
Está ahí, en los datos de inflación de mañana.
Y por eso creo que el próximo movimiento de Bitcoin podría ser mucho más interesante que otro simple avance técnico.
Porque esta vez, el gráfico está esperando a que el mundo macroeconómico hable.
