El índice de gestores de compras (PMI) de manufacturas del ISM cayó a 54,6 en agosto desde 55,6 en julio, por debajo de la previsión del mercado de 55,2. El índice ISM de precios pagados se mantuvo estable en 71,1, por debajo de las expectativas de 72,0, mientras que las ofertas de empleo (JOLTS) aumentaron a 7,271 millones en julio desde 7,182 millones, pero quedaron por debajo de la previsión de 7,3 millones.
A pesar de los datos por debajo de lo esperado, las expectativas de que la Fed podría subir los tipos de interés tan pronto como este mes mantienen respaldado al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos del Tesoro. El índice del dólar estadounidense (DXY) cotiza alrededor de 99,64, con una subida del 0,23% en el día. Mientras tanto, el rendimiento de referencia del Treasury estadounidense a 10 años se sitúa cerca del 4,76% después de tocar el 4,80%, su nivel más alto desde enero de 2025.
Un dólar estadounidense más firme hace que el oro denominado en dólares sea más caro para los compradores extranjeros, mientras que unos mayores rendimientos de los bonos del Tesoro incrementan el costo de oportunidad de mantener el metal que no genera rendimiento.
La contundente retórica del presidente Kevin Warsh sobre la inflación en el Simposio Jackson Hole reavivó las apuestas de subidas de tasas, y la herramienta CME FedWatch mostró una probabilidad de alrededor del 65% de un alza en la reunión del 15 al 16 de septiembre, frente a aproximadamente el 40% de la semana anterior.
El gobernador de la Fed, Michael Barr, reforzó el tono hawkish el martes, diciendo que “la persistencia de la inflación por encima del objetivo crea riesgos”. Barr señaló que prefiere mantener las tasas de forma estable si está seguro de que la inflación se está moderando, pero advirtió que “si la inflación no se modera pronto, será momento de subir las tasas de interés”.
Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo está sumando inquietudes por la inflación y reforzando la expectativa de que los principales bancos centrales podrían necesitar mantener la política monetaria restrictiva. El petróleo West Texas Intermediate (WTI) avanza por segundo día consecutivo tras el último repunte en torno al Estrecho de Ormuz.
Por lo general, la inflación y las preocupaciones geopolíticas respaldan al oro. Sin embargo, el mercado se está ajustando actualmente a través del canal de la tasa de interés, y el metal tiende a rendir mal cuando aumentan las tasas de interés y los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Por lo tanto, es probable que los vendedores mantengan la ventaja en el corto plazo, aunque los próximos datos económicos de EE. UU. y los acontecimientos en Oriente Medio podrían desencadenar una nueva volatilidad. La atención ahora se centra en el informe de cambios en el empleo ADP el miércoles y en el muy vigilado informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes.