Acabo de salir de una reunión privada con tres individuos UHNW.
La situación es significativamente peor de lo que pensaba.
Están liquidando agresivamente posiciones de capital público para cubrir llamadas de margen y agujeros en sus carteras privadas.
Creen que el ciclo ha terminado oficialmente.
Discutimos el estado actual de las valoraciones.
Toda esta riqueza es falsa. Ganancias puras en papel.
Estas valoraciones solo existen para proporcionar liquidez de salida para el 1% superior.
Así es como funciona:
– Iniciar una empresa.
– Emitir acciones 1B.
– Recaudar una ronda semilla de $10m a $1/acción.
Acabas de crear $1B en capitalización de mercado implícita de la nada.
Luego usas esa valoración inflada como colateral para apalancarte más.
Y así, el dinero de monopolio se convierte en liquidez gastable.
¿Entiendes la gravedad de esto?
La mayoría de la gente piensa que la Reserva Federal es la única fuente de inflación.
INCORRECTO.
Los mercados privados están imprimiendo colaterales fantasma, y la factura está por venir.
Billones en deuda corporativa tendrán que ser refinanciados en 12-24 meses.
Esta deuda se emitió a intereses cercanos al 0%.
Se está refinanciando al 5% al 8%.
Esto es extremadamente MALO, y las cosas se ponen aún peor…
Echa un vistazo al indicador de Buffett.
Esta es la medida definitiva de valoración frente a la economía real.
– Pico de la burbuja de las puntocom (2000): ~159%
– Crisis Financiera Global (2008): ~110%
– Hoy: Estamos cerca del 200%.
Así es. El mercado de valores está actualmente en el nivel más sobrevalorado de la HISTORIA.
Estamos valorando las acciones al DOBLE de su verdadero valor.
Esto es matemáticamente insostenible.
Y SE PONE PEOR, DE NUEVO…
La asignación de capital de los hogares también está en máximos históricos.
Esta métrica rastrea cuán comprometido está el inversionista promedio.
Estamos sentados en 48%.
Piensa en lo que eso significa.
Si todos ya están completamente invertidos, ¿quién queda para comprar?
Sé que esto suena aterrador, porque lo es.
Pero no te preocupes, siempre estaré aquí para ayudarte.
He estado en este juego por más de 20 años, y llamé públicamente los últimos 3 picos y valles del mercado.
Cuando haga un nuevo movimiento en el mercado, lo compartiré aquí como siempre lo hago porque quiero que tengas éxito.
Muchas personas lamentarán no haberme seguido antes.
