EL REPUNTE EN LAS ACCIONES DE EE. UU. ESTÁ SIENDO IMPULSADO POR DINERO PRESTADO

Más de 4 millones de opciones de compra (SPX) se negociaron el martes, un récord histórico, superando el registro de mayo en un 10%.

En la misma semana, el S&P cruzó 7.700 por primera vez y el VIX cayó hasta su nivel más bajo desde enero.

Pero esto no es alcista en absoluto.

Cuando alguien compra una opción de compra, un dealer la vende. Ese dealer ahora está corto del mercado y tiene que comprar futuros del S&P para mantenerse neutral.

Así que el índice sube porque los dealers se están cubriendo, no porque los inversores estén comprando acciones.

Se compran más calls y ocurre más cobertura; el índice sube más. El movimiento se alimenta a sí mismo.

La caída del VIX también contribuye.

Los fondos de ese tamaño posicionan por volatilidad: automáticamente compran más cuando la volatilidad cae, sin importar el precio.

Corea acaba de mostrar cómo termina esto.