Los activos del mundo real (RWAs) están ganando impulso a medida que las versiones tokenizadas de las inversiones tradicionales pasan de la emisión y se convierten en partes activas de los mercados financieros onchain.
Los depósitos de RWA en plataformas de finanzas descentralizadas más que se triplicaron año tras año hasta 7.400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, mientras que los depósitos totales de DeFi cayeron aproximadamente un 15%, según un informe conjunto de CoinShares y Token Terminal publicado el jueves.
El director ejecutivo de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, dijo que la divergencia muestra que la demanda de RWA se está impulsando por casos de uso prácticos en lugar de por condiciones más amplias del mercado.
“Cuando una clase de activos crece en medio de una caída en el ecosistema que la alberga, la demanda está impulsada por la utilidad financiera, no por los ciclos del mercado”, dijo.
El informe sugirió que el mercado de RWA está entrando en una nueva fase, en la que los inversores las usan como colateral, como instrumentos que generan rendimiento y como productos de trading en mercados onchain.
Las stablecoins que generan rendimiento y las Letras del Tesoro lideran los depósitos de RWA
Según el informe, las stablecoins que generan rendimiento y los productos de Tesoro tokenizados han surgido como las categorías más grandes de activos de RWA usados en DeFi.
En el segundo trimestre, el sUSDS de Sky Protocol lideró la categoría, ofreciendo a los titulares exposición a una versión que genera rendimiento de su stablecoin USDS.
Los fondos de Tesoro tokenizados, incluidos el USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock, también se han convertido en una fuente importante de colateral onchain, ya que los inversores utilizan activos que generan rendimiento en mercados de préstamos descentralizados.
Fuente: CoinShares, Token Terminal
El informe indicó que los productos de RWA actualmente ofrecen rendimientos de entre aproximadamente el 3,2% y el 5,5%, con los productos del Tesoro de menor riesgo en la parte baja del rango y las estrategias de mayor rendimiento que conllevan riesgos adicionales.
El oro y los dólares que generan rendimiento impulsan los volúmenes de RWA
Los tokens respaldados por oro y los productos en dólares que generan rendimiento representaron gran parte de la actividad de trading de RWA en exchanges descentralizados (DEX).
CoinShares clasificó las stablecoins respaldadas por oro, como Tether Gold (XAUt) y Paxos Gold (PAXG), como productos de oro tokenizados dentro de su categoría más amplia de RWA.
Estos activos generaron un volumen de trading significativo cuando los inversores operaron en torno a las oscilaciones del precio del oro, mientras que los productos de dólares que generan rendimiento, como el sUSDe de Ethena, también contribuyeron a la actividad spot de RWA.
Fuente: CoinShares, Token Terminal
Los volúmenes de spot de trading de RWA aumentaron aproximadamente un 220% interanual, incluso cuando los volúmenes generales de los DEX cayeron cerca de un 70%. La divergencia sugiere que los activos tokenizados están ganando tracción como mercados secundarios, permitiendo a los inversores negociar la propiedad en lugar de solo comprar activos directamente a los emisores.
Las RWA se expanden hacia mercados apalancados
La exposición onchain a las RWA también se está expandiendo a mercados de derivados, donde los traders pueden adoptar posiciones apalancadas sin poseer los activos subyacentes.
El trading de futuros perpetuos de RWA ha seguido creciendo pese al freno más amplio en los mercados de derivados nativos de cripto. En tradeXYZ, una plataforma de futuros perpetuos centrada en RWA construida sobre Hyperliquid, el volumen de trading ha aumentado aproximadamente 20 veces desde su lanzamiento, según el informe.
La actividad se ha concentrado en torno a materias primas, índices bursátiles como el S&P 500 y el Nasdaq-100, y acciones tecnológicas, mientras que el interés abierto también ha seguido aumentando.
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