El proyecto de ley CLARITY propuesto en el Senado de EE. UU. tiene como objetivo terminar con la ambigüedad regulatoria en el mercado de criptomonedas, pero genera una fuerte división dentro del sector, especialmente entre los bancos tradicionales y las finanzas descentralizadas.
🧾 ¿Cuál es la ley CLARITY?
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 es el primer intento serio de establecer un marco regulatorio claro para el mercado de activos digitales en los Estados Unidos, e incluye:
• Definición de poderes:
– La SEC supervisa las ofertas y aspectos de valores.
– La CFTC regula el comercio y los bienes digitales.
• Cancelación del SAB 121 para facilitar la tenencia de criptomonedas por parte de los bancos.
• Protección limitada para los desarrolladores de DeFi no custodiales.
Simplemente: reemplazar las demandas legales por reglas escritas.
❌ ¿Por qué se opone Coinbase a la versión actual?
Después de revisar el borrador del Senado, Coinbase retiró su apoyo por las siguientes razones:
1. Restringir los activos tokenizados (RWAs) y obligarlos a marcos tradicionales que no se ajustan al comercio peer-to-peer.
2. Aumentar la supervisión de DeFi a través de requisitos de KYC y reportes que socavan la privacidad.
3. Ampliar la influencia de la SEC a expensas de la CFTC, lo que reintroduce la incertidumbre para los desarrolladores.
4. Restringir los retornos de las monedas estables y prevenir el interés negativo sobre la tenencia.
⚔️ Esencia del conflicto: bancos contra DeFi
• Los bancos ofrecen a los depositantes entre el 0.1% y el 0.5%.
• Las monedas estables respaldadas por bonos del tesoro generan entre el 4% y el 5%.
• Pasar este retorno a los usuarios podría retirar entre el 25% y el 30% de los depósitos bancarios (alrededor de 6 billones de dólares).
• Por lo tanto, los bancos presionaron para limitar esta competencia.
¿El resultado? Un borrador que aclara las reglas pero reduce las ganancias e incluye restricciones que favorecen a los bancos.
✅ ¿Qué se contabiliza para la ley?
A pesar de las fallas, la ley presenta puntos positivos:
• Definición clara de las jurisdicciones regulatorias.
• Ruta legal para sacar monedas de la clasificación de valores.
• Protección para los desarrolladores de código abierto.
• Marco de registro formal para las plataformas.
Esta claridad es importante para el enorme capital institucional que espera el marco legal para entrar.
👀 ¿Dónde está el sector?
• La plataforma Coinbase rechaza una ley que favorece a los bancos.
• Otras entidades como a16z, Kraken y Circle sienten que la claridad no ideal es mejor que la parálisis regulatoria.
• Consenso: una ley que eventualmente será aprobada.
❓ La verdadera pregunta: ¿servirá para proteger los depósitos bancarios o construirá un sistema financiero competitivo en la cadena?
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