¿Qué tan exagerada es esta memoria de Samsung?
En el segundo trimestre, el beneficio operativo fue de aproximadamente 89,5 billones de wones surcoreanos, con un salto interanual de más de 19 veces; prácticamente ganó gracias al auge de la IA, la memoria HBM y el aumento de precios en los semiconductores de almacenamiento.
¿Y el resultado?
Si la acción debería caer, caerá igual.
Antes, el mercado era:
Resultados mejores de lo esperado → el dinero entraba de inmediato a acumular posiciones.
Ahora, el mercado es:
Resultados mejores de lo esperado → primero ve si aún puede ir mejor;
El crecimiento no es lo bastante rápido → baja;
Los gastos de capital son demasiado altos → baja;
Las previsiones futuras son un poco conservadoras → aun así baja.
Lo que el capital teme no es que Samsung no esté ganando dinero ahora, sino cuánto tiempo puede sostenerse la subida de precios de la memoria, si la expansión frenética producirá un exceso de oferta y si los fabricantes chinos empezarán a arrebatar la rentabilidad.
El mercado ya no compra “buenas memorias”; ahora vota por si “el futuro seguirá siendo bueno” todo el tiempo.
Esto quizá sea el cambio más peligroso reciente en las acciones tecnológicas a nivel global.
En el segundo trimestre, el beneficio operativo fue de aproximadamente 89,5 billones de wones surcoreanos, con un salto interanual de más de 19 veces; prácticamente ganó gracias al auge de la IA, la memoria HBM y el aumento de precios en los semiconductores de almacenamiento.
¿Y el resultado?
Si la acción debería caer, caerá igual.
Antes, el mercado era:
Resultados mejores de lo esperado → el dinero entraba de inmediato a acumular posiciones.
Ahora, el mercado es:
Resultados mejores de lo esperado → primero ve si aún puede ir mejor;
El crecimiento no es lo bastante rápido → baja;
Los gastos de capital son demasiado altos → baja;
Las previsiones futuras son un poco conservadoras → aun así baja.
Lo que el capital teme no es que Samsung no esté ganando dinero ahora, sino cuánto tiempo puede sostenerse la subida de precios de la memoria, si la expansión frenética producirá un exceso de oferta y si los fabricantes chinos empezarán a arrebatar la rentabilidad.
El mercado ya no compra “buenas memorias”; ahora vota por si “el futuro seguirá siendo bueno” todo el tiempo.
Esto quizá sea el cambio más peligroso reciente en las acciones tecnológicas a nivel global.