Ethena ha generado más de 750 millones de dólares en recompensas acumuladas, todas desplegadas en el ecosistema de Ethena.
En un mercado bajista, son contados los protocolos DeFi capaces de generar 750 millones de dólares en ingresos. El núcleo de Ethena—USDe, el dólar sintético—arbitra entre bonos y la tasa de funding mediante una estrategia delta-neutral. No necesita que el mercado suba o baje: solo necesita que exista volatilidad.
Esto coincide exactamente con las características del mercado actual: dirección incierta, convergencia de la volatilidad, pero la tasa de funding sigue oscilando. El diseño de Ethena está pensado para extraer valor en este tipo de entorno.
Mientras tanto, Stargate Finance está integrando near_intents para intercambios entre cadenas; SiloDAO, en nombre de los prestamistas, presenta reclamaciones formales a Stream Finance. En DeFi hay una división: la infraestructura se consolida, los protocolos se reordenan y el capital se concentra en protocolos con rendimientos más predecibles.
Mi opinión: termina la era de “que todos emiten tokens” en DeFi, y entramos en la etapa de “monopolio de infraestructura + supervivencia de protocolos generadores de rendimiento”. Ethena es uno de los supervivientes en la capa de rendimientos.
$ETH #Ethena #DeFi #stablecoin
En un mercado bajista, son contados los protocolos DeFi capaces de generar 750 millones de dólares en ingresos. El núcleo de Ethena—USDe, el dólar sintético—arbitra entre bonos y la tasa de funding mediante una estrategia delta-neutral. No necesita que el mercado suba o baje: solo necesita que exista volatilidad.
Esto coincide exactamente con las características del mercado actual: dirección incierta, convergencia de la volatilidad, pero la tasa de funding sigue oscilando. El diseño de Ethena está pensado para extraer valor en este tipo de entorno.
Mientras tanto, Stargate Finance está integrando near_intents para intercambios entre cadenas; SiloDAO, en nombre de los prestamistas, presenta reclamaciones formales a Stream Finance. En DeFi hay una división: la infraestructura se consolida, los protocolos se reordenan y el capital se concentra en protocolos con rendimientos más predecibles.
Mi opinión: termina la era de “que todos emiten tokens” en DeFi, y entramos en la etapa de “monopolio de infraestructura + supervivencia de protocolos generadores de rendimiento”. Ethena es uno de los supervivientes en la capa de rendimientos.
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