Me puse a revisar el calendario de la semana que viene, y se siente un poco asfixiante
El miércoles después del cierre, Microsoft y Meta publican sus resultados a la vez; el jueves, Apple y Amazon les siguen de inmediato. Las cuatro juntas suman un valor de mercado de más de diez billones de dólares; en dos días, todas entregan el trabajo. En medio también van la decisión del FOMC de la Reserva Federal y los datos de inflación PCE.
No es una semana cualquiera
Esto es lo que va de este año, hasta ahora
La mayor densidad de información
de una semana, sin igual
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En realidad, lo que más me pone nervioso no son las cifras de los resultados en sí
La semana pasada, Google y Tesla ya dieron un modelo: que los ingresos estén bien no sirve de mucho; el mercado ahora solo mira una cosa
¿Cuánto dinero gastaste y cuándo podrá volver el dinero que se gastó?
Así que la próxima semana, Microsoft, Meta, Apple y Amazon—mis tres núcleos a los que les presto atención son:
¿Cuánto más hay que seguir incrementando el gasto de capital en IA?
Google acaba de subir su capex anual a un nivel de 200.000 millones de dólares; el mercado ya se asustó una vez.
Si Microsoft y Meta también se suman, ¿el sentimiento se volverá a desplomar otra vez?
El crecimiento del negocio en la nube
Ingresos relacionados con la IA de Azure, AWS y Meta
Este es, por ahora, el único indicador duro que puede demostrar que “el dinero gastado está regresando”
Acelerar, seguro; desacelerar, se desploma.
Guía del equipo directivo para la segunda mitad del año
¿Subir o mantener la prudencia? El propio lenguaje es una señal.
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Además de las ganancias, hay dos bombas más
7/28-29 Decisión del FOMC de la Reserva Federal
El mercado en general espera no hacer cambios, pero recientemente el rebote del precio del petróleo ha vuelto a avivar un poco las expectativas de inflación; el lenguaje de Powell será más crucial que la tasa de interés en sí
Si es más “halcón”, el sentimiento de las tecnológicas quedará presionado una capa.
Jueves 7/30: publicación simultánea de los datos de inflación PCE (ese indicador que la Fed más mira) y la primera estimación del PIB del 2T
Estos dos números determinan las expectativas del mercado sobre el ritmo de recortes de tasas en la segunda mitad del año.
Es decir, ese jueves te enfrentas simultáneamente a los resultados de Apple + Amazon, PCE y PIB
Se juntan tres cosas
La volatilidad no será pequeña.
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¿Qué pienso yo?
A corto plazo, el sentimiento sí es más bien prudente.
Las valoraciones no son bajas, las expectativas sobre tipos de interés se repiten una y otra vez, y la geopolítica también está echando leña.
Después de que la semana pasada castigaran a Google y Tesla, la tolerancia del mercado a “quemar dinero” bajó claramente.
Pero la línea principal de la IA todavía no ha terminado de recorrerse
La clave es si estas cuatro presentaciones de resultados de la próxima semana pueden dar la respuesta: el dinero gastado, ¿realmente se está convirtiendo en ingresos?
Si el crecimiento de Azure y AWS sigue acelerándose y los ingresos por anuncios de IA de Meta aún suben, es probable que el dinero regrese de nuevo.
Al revés, si vuelve a ser el guion de “duplicar capex, pero que los beneficios no sigan el ritmo”, sería la repetición de Google/Tesla
En el lado de Hong Kong, si las políticas siguen dando soporte y la liquidez no se ajusta más, todavía hay espacio para un rebote en los sectores tecnológico y de consumo.
Pero, para decir verdad, el ritmo del mercado de Hong Kong depende en gran medida de cómo se transmita el sentimiento después de la semana de resultados de EE. UU.
La próxima semana es el momento de la prueba. Hay que sacar todas las cartas.
Lo anterior es solo una perspectiva personal y no constituye asesoramiento de inversión; los datos deben basarse en fuentes oficiales #财报季 #美股