La línea principal de IA se enfría por completo; las personas ya están aturdidas. No te preocupes 🥹😭
Hoy, la línea principal de IA ha entrado en una fase claramente visible de retroceso general y en una etapa de desapalancamiento concentrado en sectores de alta volatilidad, especialmente en el de la cadena de hardware.
El capital sigue evitando el almacenamiento, el alquiler de capacidad de cómputo, la comunicación óptica y el diseño de chips; se está moviendo hacia plataformas tecnológicas de gran tamaño, software de IA y seguridad cibernética, que son direcciones relativamente más estables.
▶️1｜Grupo de observación clave: la caída está dominada por ramas de alta elasticidad
Los valores principales en general están presionados; NVDA, TSM y ASML caen aproximadamente entre 1% y 2%. Por ahora aún se mantienen relativamente defensivos: aunque TSMC y ASML tienen resultados profesionales extraordinariamente sólidos, igual es difícil escapar a la presión.
La verdadera traba en la línea principal proviene de los valores de alta elasticidad: DRAM y MRVL caen cerca de 9% en un solo día, y CRWV vuelve a caer 5.46%.
Cabe destacar que, aunque CRWD y AMZN retroceden ese día, la tendencia de 5 días y de 1 mes sigue siendo relativamente estable. Esto refleja que los fondos siguen buscando refugio en lugares relativamente más seguros, pasando de hardware de alta volatilidad a software y empresas plataforma con mayor visibilidad de resultados.
▶️2｜Panorama de sectores: no hay un sector realmente fuerte; solo existe un relativo buen comportamiento en caídas
12 sectores relacionados con la IA registraron todos rendimientos negativos; pero la caída fue claramente diferente según el subsector.
En software de IA, ciberseguridad y la nube de Mag7, la caída promedio ronda 1%, convirtiéndose en el refugio relativo de hoy; mientras que en energía para IA, equipos de semiconductores y el ETF central, la caída ronda entre 3% y 4%.
La debilidad se concentra en NeoCloud, almacenamiento y comunicaciones ópticas: NeoCloud cae en promedio un 8.96%, el almacenamiento HBM baja un 8.77%. Esto muestra que el mercado sigue reduciendo su exposición al riesgo de empresas con recortes continuos de alto gasto de capital, valoraciones elevadas y altas necesidades de financiación.
▶️3｜Niveles altos y retrocesos profundos: la divergencia del mercado se ha vuelto extremadamente marcada
AAPL es el único valor del grupo de observación que cerró en un máximo histórico; PANW, NET, CRWD y FTNT están a menos de 5% de sus máximos históricos. Los activos en máximos prácticamente están abarrotados por las grandes tecnológicas de consumo y la ciberseguridad.
Por otro lado, la caída de SMCI, ORCL, CRWV e IREN es especialmente notable. Esto refleja que varias ideas populares de IA de antes ya pasaron por un ajuste normal y entraron en una etapa de reprecio de la valoración y de las posiciones.
▶️4｜Seguimiento del impulso: ciberseguridad es la más fuerte; el alquiler de capacidad de cómputo, la más débil
El ranking de fuerza relativa sigue liderado por PANW, CRWD, AAPL, NET, META y ZS. Entre ellos, PANW y CRWD superaron con fuerza a QQQ en el último mes; la ciberseguridad sigue siendo, por ahora, el sector con la tendencia más completa dentro de la línea principal de IA.
El impulso débil se concentra en IREN, APLD, CRWV y ARM. CRWV e IREN llevan seis sesiones consecutivas cayendo; ARM también lleva cinco días seguidos cayendo. Esto indica que el mercado aún no muestra señales claras de que se haya tocado fondo ni de un regreso de fondos.
▶️5｜Zona relativamente fuerte: software y Mag7 mantienen respaldo
En software de IA, CRM sube 3.40% contra la corriente y PLTR encadena 4 días de alzas. Esto muestra que el dinero aún está dispuesto a operar con empresas del nivel de aplicaciones que cuentan con expectativas de crecimiento de ingresos y de comercialización.
Dentro de Mag7, AAPL y MSFT suben 1.76% y 1.38% respectivamente; las grandes plataformas tecnológicas continúan cumpliendo la función de estabilizar el índice.
Aunque el sector de ciberseguridad apenas cayó en conjunto ese día, PANW, NET y ZS tuvieron caídas limitadas. En el último mes, aun así, han superado de forma notable al mercado; por ahora, pertenece a una consolidación normal dentro de una tendencia fuerte.
▶️6｜Zona débil: almacenamiento y NeoCloud siguen buscando fondo
NeoCloud vuelve a ser el centro del mercado bajista: NBIS cae 13.90%, mientras IREN y APLD caen cerca de 9%; en el último mes, varias referencias acumularon caídas de más del 35%. El mercado está revaluando nuevamente sus costos de financiación, la presión de la deuda y el retorno de la inversión en gasto de capital.
El sector de almacenamiento también sufrió una venta concentrada: SKHY cae 13.69%, SNDK cae 12.63% y STX cae 10%. En la actualidad, la trayectoria del precio muestra que la atención del mercado cambió de la historia de oferta y demanda a largo plazo de HBM, hacia el aumento previo, el hacinamiento de posiciones y si las expectativas de resultados a corto plazo pueden cumplirse.
Tampoco se aprecia entrada en comunicaciones ópticas, servidores de IA y diseño de chips. ALAB, CRDO, SMCI y MRVL cayeron significativamente por debajo de QQQ; en el corto plazo siguen siendo zonas débiles para un rebote fácil, que suele encontrar resistencia.
La situación del mercado es bastante extrema; decir que es una mini debacle en un sector no sería exagerado. Pero cuanto más extremo es el escenario, más se debe evitar tomar la decisión más agresiva cuando las emociones están en su peor momento.
En el corto plazo, el precio suele amplificarse por la distribución de posiciones, el apalancamiento y el pánico; esto no significa que toda la lógica de la industria desaparezca de la noche a la mañana, igual que cuando en la época de euforia de junio se disparaba día tras día con aumentos de diez y tantos puntos, y hasta de veinte y tantos.
Mientras por ahora no exista un apalancamiento alto ni presión de fondos a corto plazo, y la lógica de la posición no se haya refutado por completo desde los fundamentos, todavía hay margen para ordenar la cartera poco a poco y esperar a que el mercado vuelva a la racionalidad. Este periodo puede ser duro, pero primero hay que conservar el efectivo, controlar el riesgo y no verse obligado a salir del mercado; solo así hay oportunidad de aguantar juntos esta coyuntura de las más difíciles.
Pero, la próxima vez no quiero volver a pasar por todo esto.
