En un episodio de podcast Aura8 de alta energía presentado por Vaibhav Ali, el hombre a quien CNBC apodó famosamente el Padrino de las Criptomonedas—Michael Terpin—ofreció una clase magistral sobre el mercado actual de Bitcoin.
Terpin, que cofundó BitAngels en 2013, aconsejó a principios sobre Ethereum y Tether, invirtió en ETH cuando valía 0,30 dólares y lanzó más de 400 proyectos. Se sentó a hablar justo cuando Bitcoin rompió por primera vez en dos meses su tendencia bajista diaria. Tras una semana intensa en la que el BTC pasó de los altos 50.000 a casi 64.500 en medio de miles de millones en liquidaciones y de un “whale” de la era de Satoshi que soltó 5.300 BTC, todos querían la opinión del Padrino.
Fase final del mercado bajista
“Definitivamente estamos entrando en la clase de fase final del mercado bajista”, dijo Terpin. “Y esa siempre es la más difícil de detectar.”
Aunque sigue abierto a la posibilidad de que el mínimo de la semana pasada de ~$57–$58k haya sido el punto más bajo (le da un 30–40% de probabilidad), su escenario base sigue apuntando a una segunda pierna a la baja, probablemente alrededor de octubre.
Les recordó a los oyentes los patrones históricos:
En los últimos dos ciclos, Bitcoin cayó en febrero y junio, y luego se recuperó en julio (ganancias promedio de +18.5%).
El verdadero punto de inflexión hacia un nuevo mercado alcista está alrededor de los $80,000 bajos.
Marcar máximos históricos este año no está sobre la mesa bajo ningún escenario realista.
“Si avanzamos al alza sin recuperar limpiamente los 80 bajos, y sin volver a probar los mínimos previos, entonces 58k podría ser eso”, explicó Terpin. “Pero no me estoy poniendo a comprar en pánico a 68k o 70k.”
MicroStrategy, STRC y la defensa de los dividendos
Un foco importante de la conversación fue Strategy (antes MicroStrategy) y su acción preferente preferida STRC.
Terpin descartó el FUD en torno a las recientes ventas de Bitcoin:
La empresa vendió pequeñas cantidades (inicialmente 32 BTC, luego cantidades mayores) específicamente para proteger y pagar dividendos en STRC.
El efecto neto sigue estando fuertemente orientado a la acumulación: comprar aproximadamente 10 BTC por cada 1 vendido en los periodos relevantes.
No hay llamadas de margen en la estructura de Strategy.
Vender una fracción diminuta de las tenencias mientras la acción cotiza por debajo del NAV tiene más sentido económico que diluir mediante capital común.
“Su nueva tesis es proteger los dividendos a toda costa… y comprar diez veces más Bitcoin que el que vende”, dijo Terpin. Los vendedores en corto y los “banqueros retirados” que gritan sobre quiebras o liquidaciones forzadas simplemente no entienden la contabilidad ni el modelo.”
STRC en sí se ha convertido en un fenómeno de mercado: la mayor acción preferente del mundo con más de $8.5 mil millones en AUM —y Terpin sigue siendo accionista, cobrando con gusto el alto rendimiento aunque el precio tarde meses en volver a $100.
¿Qué daría la vuelta a la tesis?
Terpin enumeró varias señales claras que harían que replanteara el sesgo bajista de corto plazo:
Un movimiento limpio y sostenido hacia la franja de los $80 bajos con retrocesos mínimos.
Varios indicadores clásicos de suelo (él monitorea entre 30 y 40) que se van acumulando.
Alivio macro como datos de inflación más frescos o avances de la Ley de Claridad (aunque duda de que el proyecto se apruebe pronto).
Recomienda una postura equilibrada: aproximadamente dos tercios exposición a Bitcoin con un tercio de pólvora seca listo para la zona de 57k–62k si se materializa otra caída.
La imagen más grande: el Bitcoin Supercycle sigue intacto
Durante toda la entrevista, Terpin hizo referencia repetidamente a su libro más vendido, Bitcoin Supercycle, que acertó al señalar el máximo del ciclo de 2025 por encima de $126,000.
Su visión a largo plazo sigue siendo firmemente alcista. El dolor actual es simplemente la fase final de “invierno” antes del próximo superciclo plurianual.
“Esto es solo una tontería de corto plazo”, dijo. “El Bitcoin volverá a $80,000 antes de lo que la mayoría de la gente piensa.”
Palabras finales del Padrino
Al concluir la conversación, Terpin mostró una copia de Bitcoin Supercycle (disponible en Amazon y en bitcoinsupercycle.ai con la versión de IA/audio libro).
Para cualquiera que esté navegando el FUD actual, el mensaje de Terpin fue claro: mantente disciplinado, ignora el ruido, entiende los ciclos y recuerda que las mayores fortunas en cripto se hacen con aquellos que compran cuando el miedo está en su punto máximo.
Sintoniza Aura8 todos los viernes a las 7:30 PM (hora de Dubái) para más análisis sin filtros de leyendas de la industria como Michael Terpin.
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