SOL 价格低迷，但网络基本面仍强劲
尽管 Solana（#sol ）近期价格走势疲软，但网络基本面仍在稳步提升。数据显示，#solana 的质押供应量创下历史新高，达到 4.09 亿枚 SOL。
这意味着网络安全性得到提高，但去中心化程度是否同步提升，仍是市场关注的焦点。价格表现与基本面脱节，也引发了投资者的思考：SOL 是否被低估，还是市场对其未来仍心存疑虑？
验证者数量锐减，去中心化面临考验
Solana 的质押经济正经历调整。为了确保可持续发展，Solana 基金会停止向部分验证者提供补贴。此前委托给小型验证者的 8500 万 SOL 已缩减至 2300 万 SOL。
这一举措迫使大量小型验证节点退出质押领域。结果，Solana 网络验证节点数量从 2500 个骤降至 800 个，降幅高达 68%。
验证者数量的大幅下降，引发了对网络去中心化的担忧。相比之下，以太坊（ETH）拥有近 100 万个验证者，是 Solana 的 1250 倍。
这意味着，尽管 Solana 的安全性有所提升，但去中心化程度正面临挑战，需要引起社区和投资者关注。
RWA 活动创历史新高
与验证者问题形成对比的是，Solana 在现实世界资产（RWA）领域的表现非常亮眼。过去 30 天，Solana 生态系统中的 RWA 持有者数量超过 11.5 万，同比增长 11%，创下历史新高。
这说明对代币化资产（例如链上股票、信用产品和货币市场资产）的需求正在增加，生态系统活跃度依然可观。
不过，Solana 在净流入表现上仍落后于竞争对手。2025 年第四季度，Solana 的 RWA 净流入为 2.16 亿美元，而 BNB Chain 和以太坊均超过 10 亿美元，差距明显。
值得注意的是，虽然 BNB Chain RWA 持有者仅 8 千人，但他们推动的资金流动却非常可观，说明少量高参与度用户同样能产生巨大影响。
SOL 价格未能反映基本面
尽管质押供应量和 RWA 活动创下历史新高，SOL 的价格表现却依然低迷。截至发稿时，SOL 交易价格为 121 美元，较历史高点下跌 58%。
这种价格与基本面脱节的现象，让投资者对 Solana 的未来抱有疑问：是被市场低估，还是当前整体加密市场情绪仍然疲软？
总结
2025 年，Solana 在质押供应量和 RWA 活动上都创下新高，这显示了网络基本面的持续成长。
然而，验证者数量锐减 68%，SOL 价格下跌 58%，去中心化程度下降、价格低迷与基本面背离成为当前关注的焦点。
未来 Solana 能否平衡安全性、去中心化与价格表现，将成为决定其长期走势的关键因素。#加密市场观察
