Bitcoin (BTC) cayó por debajo del umbral de 86,000 USD anoche (15/12), continuando la expansión del estado de desequilibrio de liquidez a medida que los inversores pequeños compran continuamente cada vez que el precio se ajusta. Sin embargo, los grandes inversores están aprovechando esta demanda para vender, manteniendo la presión a la baja en el mercado.
Las ballenas dominan en el lado de las ventas, mientras que los inversores pequeños esperan en la zona de fondo
Los datos sobre las órdenes de Hyblock Capital muestran una clara diferencia en el comportamiento de los grupos de inversores. Las billeteras pequeñas (con valores de 0 USD a 10,000 USD) han acumulado hasta 169 millones de USD, continuando con órdenes de compra a pesar de la tendencia a la baja. El grupo de inversores de tamaño medio (1,000 USD a 100,000 USD) también ha construido una posición de compra neta de 305 millones de USD, con la esperanza de alcanzar el ritmo de la recuperación.
Diferencial de precio y volumen de BTC (acumulación) entre los diferentes tamaños de billetera | Fuente: Hyblock
Sin embargo, las billeteras de ballenas (100,000 USD–10 millones USD) son la fuerza dominante en el lado de la venta, con un volumen total de hasta 2.78 mil millones USD. La compra combinada del grupo minorista y medio aún no es suficiente para absorber la gran cantidad de ventas de las instituciones.
Esto lleva a un desajuste en la liquidez: mientras que los inversores minoristas ven el precio por debajo de 100,000 USD como una oportunidad de compra, los holders grandes consideran que este es el momento adecuado para reducir su participación.
Además, el analista onchain Axel Adler Jr señala que la tasa de ganancias de salida de los holders a corto plazo (SOPR promedio móvil de 7 días) ha caído por debajo del umbral de 1, actualmente oscilando alrededor de 0.99. Esto refleja la realidad de que los Bitcoin mantenidos por menos de 155 días se están vendiendo con una pérdida promedio.
SOPR del holder de Bitcoin a corto plazo | Fuente: Axel Adler Jr.
Desde una perspectiva histórica, tales condiciones suelen coincidir con una fase de capitulación local, cuando la presión de venta alcanza su punto máximo. Sin embargo, Adler enfatiza que este estado de tensión no es suficiente para confirmar un cambio de tendencia. Una tendencia de recuperación sostenible solo se establece cuando el SOPR supera y se mantiene estable por encima de 1, indicando que la demanda ha comenzado a absorber la oferta.
Bitcoin se enfrenta a la posibilidad de volver a probar las áreas de liquidez más bajas
Desde el punto de vista técnico, la estructura de precios de Bitcoin sigue debilitándose. BTC ha roto el patrón de cuña ascendente, atravesando el nivel de VWAP (precio promedio ponderado por volumen) mensual, antes de confirmar la señal de ruptura de la estructura a la baja (BOS) por debajo del umbral de 87,600 USD.
Análisis del gráfico de Bitcoin de cuatro horas | Fuente: TradingView
Cuando la tendencia alcista a corto plazo ha sido negada, BTC ahora enfrenta objetivos a la baja en las áreas de liquidez anteriores o en las áreas de liquidez externas.
Los niveles de soporte más cercanos son el mínimo oscilante alrededor de 83,800 USD, con la posibilidad de una corrección más profunda hacia el mínimo trimestral en 80,600 USD si la presión de venta continúa manteniéndose. Actualmente, tanto los datos de flujo de órdenes como las señales onchain indican que los inversores necesitan ser pacientes antes de poder confirmar una zona de mínimo estable para el mercado.
