Por qué mantener Bitcoin ya no es suficiente para las empresas públicas de criptomonedas
Twenty One Capital (XXI) debutó en la NYSE con una de las mayores tesorerías corporativas $BTC registradas, pero las acciones cayeron casi un 20% en el primer día. El mensaje del mercado fue claro: simplemente mantener Bitcoin ya no es suficiente para justificar una valoración premium.
Puntos clave:
Las acciones de XXI se negociaron cerca del valor neto de su 43,500 $BTC , señalando la disminución de las primas de mNAV para las acciones pesadas en Bitcoin.
Los inversores ahora exigen flujos de ingresos visibles, apalancamiento operativo y narrativas de flujo de caja, no solo exposición a activos.
Las condiciones del mercado, incluida la fatiga de SPAC y una reciente corrección de BTC, amplificaron el escepticismo hacia las valoraciones basadas únicamente en el balance.
El cambio destaca una tendencia más amplia: las empresas de tesorería de Bitcoin deben demostrar que pueden generar retornos duraderos más allá de los movimientos de precios, en lugar de depender únicamente de las tenencias de criptomonedas. En este nuevo entorno, la visión por sí sola ya no genera confianza en los inversores.
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