La trampa de rendimiento de Bitcoin de BlackRock: Por qué BITA lo entiende al revés
La elevada volatilidad de Bitcoin es estructural, impulsada por la asimetría de información entre los participantes del mercado y una cultura de marketing que los reguladores financieros rara vez tolerarían en otros lugares.
Muchos han intentado cosechar sistemáticamente esta volatilidad. La mayoría ha fracasado.
En nuestro informe del 12 de mayo, estimamos que los inversores en Bitcoin estaban dejando $7 mil millones en rendimiento anual sobre la mesa.
BlackRock ha respondido ahora con el ETF de Ingresos Premium de Bitcoin (BITA), pero comparado con nuestra estrategia, BITA toma la decisión opuesta en casi cada punto clave.
El ETF de Ingresos Premium de Bitcoin de BlackRock está mal construido.
En casi todos los escenarios, ya sea que Bitcoin suba, se mantenga lateral o caiga, los inversores están cerca de garantizarse ya sea un rendimiento inferior al de Bitcoin o generar retornos absolutos pobres.
Esto contrasta drásticamente con la estrategia que propusimos a mediados de mayo.
Tres condiciones determinan cuándo la sobreexposición de Bitcoin genera un rendimiento que vale la pena capturar.
Cuando las tres se alinean, vender calls es la operación de alta probabilidad. Cuando no lo hacen, la posición correcta es no hacer nada y mantener el potencial al alza abierto.
Los traders que escriben calls fuera de esas condiciones no están generando rendimiento, están regalando opcionalidad a un precio de descuento.
Eso es precisamente lo que hace BITA, cada mes, por mandato.
Nuestro marco es la alternativa: selectivo, condicional y estructuralmente diseñado para actuar solo cuando las probabilidades están genuinamente a tu favor.
Informe completo - ver sección de comentarios.
La elevada volatilidad de Bitcoin es estructural, impulsada por la asimetría de información entre los participantes del mercado y una cultura de marketing que los reguladores financieros rara vez tolerarían en otros lugares.
Muchos han intentado cosechar sistemáticamente esta volatilidad. La mayoría ha fracasado.
En nuestro informe del 12 de mayo, estimamos que los inversores en Bitcoin estaban dejando $7 mil millones en rendimiento anual sobre la mesa.
BlackRock ha respondido ahora con el ETF de Ingresos Premium de Bitcoin (BITA), pero comparado con nuestra estrategia, BITA toma la decisión opuesta en casi cada punto clave.
El ETF de Ingresos Premium de Bitcoin de BlackRock está mal construido.
En casi todos los escenarios, ya sea que Bitcoin suba, se mantenga lateral o caiga, los inversores están cerca de garantizarse ya sea un rendimiento inferior al de Bitcoin o generar retornos absolutos pobres.
Esto contrasta drásticamente con la estrategia que propusimos a mediados de mayo.
Tres condiciones determinan cuándo la sobreexposición de Bitcoin genera un rendimiento que vale la pena capturar.
Cuando las tres se alinean, vender calls es la operación de alta probabilidad. Cuando no lo hacen, la posición correcta es no hacer nada y mantener el potencial al alza abierto.
Los traders que escriben calls fuera de esas condiciones no están generando rendimiento, están regalando opcionalidad a un precio de descuento.
Eso es precisamente lo que hace BITA, cada mes, por mandato.
Nuestro marco es la alternativa: selectivo, condicional y estructuralmente diseñado para actuar solo cuando las probabilidades están genuinamente a tu favor.
Informe completo - ver sección de comentarios.