EUROPA ACABA DE AMENAZAR CON DETONAR EL SISTEMA FINANCIERO GLOBAL
Los funcionarios europeos están discutiendo en silencio lo impensable: deshacerse de $2.3 billones en tenencias de tesorería de EE. UU. si Trump llega a un acuerdo sobre Ucrania sin ellos.
Esto no es diplomacia. Esto es destrucción financiera mutuamente asegurada.
Los números son asombrosos.
La UE y el Reino Unido combinados poseen más deuda estadounidense que China. Suficiente para aumentar los rendimientos a 10 años en 200 puntos básicos de la noche a la mañana. Suficiente para congelar el mercado de vivienda estadounidense. Suficiente para empujar los pagos de intereses federales más allá de $1.5 billones anuales.
Pero aquí está lo que nadie te está diciendo.
Europa no puede jalar este gatillo sin dispararse a sí misma primero.
Los bancos europeos están estructuralmente cortos en dólares. Utilizan los bonos del Tesoro como colateral para acceder a los mercados de financiamiento en dólares. Deshacerse del colateral, y todo el sistema bancario europeo enfrenta una crisis de liquidez en 72 horas.
El BCE no puede imprimir dólares. Necesitarían líneas de intercambio de la Reserva Federal. En medio de una guerra financiera, una llamada telefónica desde Washington termina con esa línea de vida.
Esta es la trampa.
El plan de Ucrania de 28 puntos de Trump le entrega a Putin ganancias territoriales mientras deja a Bruselas completamente de lado. El único apalancamiento de Europa es los $2.3 billones que tienen en deuda estadounidense. Pero usarlo destruye al usuario.
El verdadero campo de batalla no es Ucrania. Son los €210 mil millones en activos rusos congelados que Europa controla. Washington quiere que esos fondos se preserven para un acuerdo de paz. Europa quiere que se desplieguen como apalancamiento.
Mira los datos de Capital Internacional del Tesoro en el Q1 2026. Cualquier cambio en tenencias extranjeras que exceda el 5% de un trimestre a otro confirma que la amenaza se está moviendo de la bluf a la acción.
El pacto financiero transatlántico de 80 años, donde Europa recicló dólares en compras de tesorería a cambio de garantías de seguridad estadounidenses, se está renegociando en tiempo real.
El viejo mundo no está terminando con una explosión.
Está terminando con una subasta de bonos.