Puntos Clave
Matrixport dice que Strategy es poco probable que liquide las tenencias de Bitcoin para pagar deudas a corto plazo.
Los inversores que compraron acciones de Strategy a altas primas enfrentan la mayor presión en medio de la compresión del NAV.
A pesar del reciente retroceso, las valoraciones son ahora más atractivas y las expectativas de inclusión en el S&P 500 permanecen.
El último análisis de Matrixport indica que las tenencias de Bitcoin de Strategy probablemente no se venderán para cumplir con las obligaciones de pago de deudas, aliviando las preocupaciones del mercado en medio de una mayor volatilidad en el sector cripto en general.
Según el informe, la estructura de activos y pasivos de la empresa y el perfil de vencimiento de la deuda no muestran presión inmediata que obligue a Strategy a liquidar sus reservas de BTC. Esto hace que la venta de Bitcoin a corto plazo sea un factor de riesgo poco probable y no crítico para la firma.
Los inversores de alto premium ahora están bajo la mayor presión
Gran parte de la presión actual de Strategy proviene de inversores que compraron acciones a niveles de premium históricamente altos. La mayor parte del financiamiento de la empresa ocurrió cuando:
La acción se negoció cerca de su máximo histórico de $474
El valor neto de los activos (NAV) por acción estaba en niveles máximos
Los premios estaban significativamente elevados
A medida que el NAV comenzó a disminuir y los premios se normalizaron, el precio de la acción cayó drásticamente de $474 a $207, dejando a los compradores de alto premium con grandes pérdidas no realizadas.
Valoración mejorando, con inclusión en el S&P 500 aún esperada
Matrixport señala que, en relación con el actual rebote de Bitcoin, las acciones de Strategy ya se han corregido sustancialmente, haciendo que su valoración sea más atractiva en una base comparativa.
Además, las expectativas siguen siendo que Strategy podría ser añadida al índice S&P 500 en diciembre, lo que podría servir como un catalizador a medio plazo para una renovada demanda de los inversores.
Sin embargo, los analistas advierten que el reciente ajuste del mercado subraya la importancia de:
Temporizar entradas cuidadosamente
Monitorear los premios de valoración
Evitar la sobreexposición durante subidas especulativas
“Tanto la temporización como la valoración importan”, señala el informe, instando a los inversores a mantenerse disciplinados a pesar de las expectativas alcistas a largo plazo en torno a Bitcoin y la posición de mercado de Strategy.
