Según Cointelegraph, las acciones en las empresas de tesorería de Bitcoin pueden estar acercándose a la conclusión de un período de acción de precios contenida. Esto sigue a un anuncio de la firma de inversión Kynikos Associates, que reveló que ha cerrado su posición corta contra Strategy, la mayor empresa de tenencia de Bitcoin corporativa. James Chanos, fundador de Kynikos Associates, declaró que su firma deshizo su posición corta en la estrategia de Michael Saylor (MSTR) y una posición larga en Bitcoin (BTC) al inicio de la jornada de trading del viernes. Pierre Rochard, CEO de The Bitcoin Bond Company, comentó que el mercado bajista para las empresas de tesorería de Bitcoin está llegando gradualmente a su fin.
Chanos señaló que las acciones en Strategy han disminuido en aproximadamente un 50% desde su máximo en 2025, con el Valor Neto de Activos (mNAV) de la empresa comprimiéndose a 1.23x. Enfatizó la prudencia de cubrir este comercio con mNAV por debajo de 1.25x, habiendo caído de alrededor de 2.0x hasta tan recientemente como julio de 2025. Además, Chanos destacó que la prima implícita de MSTR, calculada como su valor empresarial menos el valor de su reserva de 641,205 BTC, ha disminuido de alrededor de $70 mil millones en julio a $15 mil millones, indicando una valoración potencialmente mejor para la empresa. Mientras que MSTR aún podría enfrentar una mayor compresión de mNAV, particularmente si emite más acciones comunes, Chanos cree que la tesis se ha desarrollado en gran medida. Rochard comentó que este desarrollo es el tipo de señal que sugiere una posible reversión del mercado.
Las acciones de numerosas empresas que cotizan en bolsa y que tienen Bitcoin en sus balances han experimentado caídas significativas en los últimos meses, lo que ha llevado a algunos analistas a cuestionar la sostenibilidad de las estrategias de tesorería de Bitcoin. Strategy se ha visto notablemente afectada en términos de valor total, con su capitalización de mercado cayendo más del 43% de $122.1 mil millones en julio a $69.5 mil millones hasta el viernes. Metaplanet, una acción de alto rendimiento en la Bolsa de Tokio al comienzo de 2025, también ha visto su capitalización de mercado reducida en un 56% desde el 21 de junio. Otras empresas involucradas en adquisiciones de Bitcoin incluso han recurrido a vender algunas de sus tenencias de BTC para abordar deudas pendientes.
El mercado de criptomonedas ha estado bajo presión, en parte debido al cierre del gobierno de EE. UU. Sin embargo, múltiples medios de comunicación estadounidenses informaron el domingo que el Senado alcanzó un acuerdo para aprobar un paquete de proyectos de ley presupuestarios para poner fin al cierre. Tras estos informes, Bitcoin vio un aumento del 2% a $106,430 en 50 minutos, lo que sugiere que la reapertura del gobierno podría mejorar el sentimiento hacia el mercado de criptomonedas.
