Биткоин ($BTC ) выдержал один из самых агрессивных ударов по деривативам за последние недели: за сутки с рынка вынесло примерно на 1,1 млрд долларов маржинальных и фьючерсных позиций, но при этом цена не рухнула в пропасть, а зафиксировалась в коридоре $107 000–$110 000. Это важный сигнал для всех, кто следит за глубиной рынка: под этой зоной реально стоит покупатель, готовый подбирать актив даже после жесткой чистки. Если бы спроса не было, мы уже видели бы уровни ближе к $103 000–$104 000.
Такая картина почти всегда говорит о том, что ликвидации были не фундаментальными, а техническими. Выбили тех, кто зашел в лонг с излишним плечом и не заложил падение на несколько тысяч. Как только их позиции закрылись принудительно, давление на цену ослабло, а спот и более терпеливый капитал забрали актив назад в диапазон. Это классический "сброс пассажиров": рынок очистил перегретую часть, но не изменил среднесрочный тренд.
При этом диапазон $107 000–$110 000 нельзя назвать безопасной гаванью. Он скорее выглядит как зона накопления перед следующим импульсом. Объемы торгов остаются высокими, книги заявок чаще перезаписываются, чем в спокойные дни, а это значит, что крупные игроки продолжают перетягивать ликвидность под свои уровни. В такой обстановке цена может часами стоять в боковике, но при первой же крупной заявке или неожиданной новости пробить границу коридора очень резко.
Фон для новой волны волатильности уже сформирован. На рынке остаются опционы с близкими датами экспирации, крупные игроки продолжают страховать позиции через деривативы, а многие альткоины так и не успели восстановиться после синхронного слива. Это создает эффект натянутой пружины: биткоин стоит, но окружение слабое. Если первая монета даст импульс вверх, альты начнут догонять с опозданием. Если же биткоин снова провалится на пару тысяч, альты, наоборот, станут топливом для новой серии ликвидаций.
Главное, что стоит вынести из этого эпизода: рынок снова показал, что готов карать избыточное плечо и делать это без особой жалости. Пока биткоин удерживается выше $107 000, бычий сценарий остается рабочим, но любая новая волна кредитного перегрева будет заканчиваться так же — быстрым, болезненным обнулением. В такой фазе выживают не самые умные, а самые дисциплинированные. Это не финансовый совет.