Con base en estos datos, la línea principal es muy clara: los fondos están pasando de "solo comprar BTC" a "una configuración dual centrada en BTC y ETH", y a partir del Q3 2025, ETH superará a BTC por primera vez en la entrada de fondos de ETF, esto no es una fluctuación a corto plazo, sino un punto de inflexión en la lógica de asignación de activos institucionales.
BTC sigue siendo la configuración básica, pero su atractivo marginal está disminuyendo.
Desde el pico de 17,000 millones de dólares en Q4 2024, ha caído hasta 8,000 millones en Q3 2025, lo que indica que "la locura por el ETF de Bitcoin ha pasado", las instituciones que ingresaron temprano ya han completado su posición base.
ETH es la dirección de los fondos incrementales.
En Q4 2024 solo había 3,000 millones, y en Q3 2025 creció directamente a 9,000 millones, superando por primera vez a BTC, lo que indica que las instituciones comienzan a buscar "activos eficientes". ETH tiene rendimientos por staking, un ecosistema en cadena, narrativas de IA y RWA, es un "activo digital con flujo de caja".
Esto significa que la estructura del mercado se ha actualizado por completo.
El futuro no será "BTC sube y ETH sigue", sino que ETH tiene el potencial de convertirse en un activo dominante en términos de capital, junto a BTC, y los ciclos de precios también mostrarán ritmos diferenciados:
BTC = activo de reserva global, aumentando gradualmente
ETH = activo de crecimiento tecnológico, más flexible, con capital más activo
Aquellos que todavía solo se centran en Bitcoin se perderán la verdadera ola de ascenso de la era del ETF. Este conjunto de datos de Q3 2025 es la primera prueba concreta de la señal de "ajuste de cartera" de los fondos institucionales, la era institucional de ETH ya ha comenzado. $ETH $BTC #巨鲸动向 #市场过度杠杆已被出清 #量子计算概念股大涨 #加密市场反弹