La industria global de criptomonedas continúa expandiéndose a un ritmo rápido, pero según un nuevo informe de Moody's, esta tendencia podría presentar riesgos serios para los mercados emergentes. Si bien los activos digitales a menudo han sido elogiados como herramientas para la inclusión financiera y la innovación, su creciente uso en economías en desarrollo puede, de hecho, socavar la soberanía monetaria y la estabilidad financiera.
Por qué los mercados emergentes están recurriendo a las criptomonedas
En los países de América Latina, África y el sudeste asiático, las criptomonedas se están utilizando cada vez más para más que solo especulación. Las personas dependen de ellas para:
Remesas: Pagos transfronterizos más baratos y rápidos.
Ahorros: Protegiendo la riqueza contra la inflación y la depreciación de la moneda local.
Transacciones: Las stablecoins, en particular, se están convirtiendo en una alternativa para pagos y liquidaciones diarias.
Este aumento es impulsado por sistemas financieros débiles, alta inflación y acceso limitado a la banca tradicional.
Los Riesgos Destacados por Moody’s
Moody’s advierte que, si bien la adopción de criptomonedas ofrece conveniencia a corto plazo, conlleva consecuencias a largo plazo para la resiliencia financiera:
1. Erosión de las Monedas Locales
Las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense podrían debilitar la demanda de monedas locales, llevando a una “criptomización”, similar a la dolarización no oficial.
2. Política Monetaria Más Débil
Los bancos centrales pueden perder el control sobre la transmisión monetaria, dificultando la gestión de la inflación o la estabilización de sus economías.
3. Fuga de Capitales e Inestabilidad
Bolsas anónimas e intercambios offshore permiten que el capital salga de los mercados emergentes en silencio, ejerciendo presión sobre los tipos de cambio y las reservas.
4. Exposición a Choques Externos
Si los mercados de criptomonedas globales enfrentan estrés o colapsan las principales stablecoins, las economías emergentes con alta adopción de criptomonedas sufrirían desproporcionadamente.
La Magnitud del Desafío
Los poseedores de criptomonedas a nivel global alcanzaron alrededor de 562 millones para 2024, un aumento del 33% con respecto al año anterior. Las stablecoins ya no son instrumentos de trading de nicho; ahora se utilizan para pagos, liquidaciones y ahorros en el mundo real. Esta transformación hace que los riesgos sean aún más significativos para las economías frágiles.
Lo Que Necesita Hacerse
Moody’s sugiere que los responsables de políticas en mercados emergentes necesitan actuar rápidamente al:
Fortaleciendo los marcos regulatorios en torno a las stablecoins y los intercambios de criptomonedas.
Asegurando mejores requisitos de transparencia e informes.
Proteger a los consumidores a través de programas de educación financiera.
Desarrollar estrategias para preservar el papel de las monedas locales.
Reflexiones Finales
La adopción de criptomonedas en mercados emergentes es una espada de doble filo. Por un lado, empodera a las personas que han sido excluidas del sistema financiero tradicional. Por otro, arriesga socavar los mismos fundamentos de la resiliencia financiera. Si no se controla, la creciente dependencia de las criptomonedas y las stablecoins podría debilitar a los bancos centrales, desestabilizar economías y exponer a millones a nuevas vulnerabilidades.
