A finales de 2025, hablar de aranceles amplios de la era Trump volvió a sacudir los mercados.
Los informes surgieron de un arancel del 100% sobre productos farmacéuticos (con altos impuestos sobre camiones y muebles) programados para el 1 de octubre.
Al Jazeera lo llamó “el plan comercial más severo” desde el sorpresivo bombardeo tarifario de la primavera pasada.
Según la teoría del Cisne Negro de Nassim Taleb, tales choques repentinos y sin precedentes pueden producir ondas de mercado desproporcionadas. Incluso antes de que los hechos fueran completamente conocidos, los comerciantes comenzaron a entrar en pánico, un reflejo clásico.
Los movimientos tarifarios incoherentes pueden asustar al resto del mundo, socavando la confianza y sembrando fragilidad.
Mercados y Percepción: Miedo sobre los Fundamentos
La sorpresa y la narrativa importan más que la pura lógica. En la práctica, a los mercados no les gustan las sorpresas – y realmente no les gustan las guerras comerciales.
Los aranceles inesperados encienden inmediatamente el factor de miedo: las empresas retrasan el gasto, los consumidores dudan en realizar grandes compras, y los índices de volatilidad se disparan.
El impulso emocional puede fácilmente abrumar la fría economía.
La naturaleza en cadena de las criptomonedas significa que los cambios de sentimiento a menudo producen movimientos de precios no lineales. Dado que el capital de blockchain es instantáneamente reasignable, incluso ligeros cambios en el sentimiento pueden desencadenar movimientos de precios significativos.
Un solo titular puede provocar ondas desproporcionadas en los mercados de criptomonedas – incluso si el impacto en el mundo real resulta ser modesto.
Acciones Tradicionales vs. Activos Cripto
Históricamente, los aranceles han golpeado duramente a los mercados tradicionales. Aumentan los costos de insumos y presionan las ganancias, por lo que las ventas de acciones son comunes.
Por ejemplo, cuando se mencionaron drásticos aranceles de China a principios de 2025, Wall Street se desplomó: el S&P 500 cayó más del 10% en dos días y los índices tecnológicos perdieron aún más.
Por el contrario, las criptomonedas han mostrado un comportamiento mixto. Bitcoin se encuentra en dos roles: un activo volátil similar a la tecnología y un “oro digital” incipiente. En la guerra comercial de 2018-19, Bitcoin se disparó mientras las acciones caían, subiendo de aproximadamente $5,000 a más de $12,000. Ese episodio encendió la narrativa de cobertura.
Sin embargo, en otros casos, Bitcoin cayó junto con los activos de riesgo. Después de las noticias de aranceles de Trump en abril de 2025, Bitcoin se desplomó a aproximadamente $76,000 antes de recuperarse por encima de $85,000 en cuestión de días.
Este rebote fue significativo: incluso las ventas abruptas pronto se reinterpretaron como historias optimistas a largo plazo.
$BTC La correlación de Bitcoin con las acciones ha oscilado salvajemente, subrayando su naturaleza dual – refugio seguro en un momento, riesgo de alta beta en el siguiente.
Vuelo hacia la Seguridad: Bitcoin, Stablecoins y DeFi
En el mundo de las criptomonedas, el vuelo hacia la seguridad a menudo significa stablecoins o activos del mundo real (RWAs) tokenizados. Antes de los choques arancelarios, los inversores se volcaron hacia stablecoins y RWAs como refugios seguros.
El aumento en la oferta de stablecoins señala una prisa por la seguridad digital.
Esto refleja una tendencia más amplia: las políticas proteccionistas y la desdolarización están aumentando la demanda de stablecoins no USD, incluyendo monedas respaldadas por materias primas o euros.
En resumen, muchos cubren el riesgo no con bonos del Tesoro, sino con tokens criptográficos fuera del control del gobierno.
DeFi también podría ganar atractivo. Si la confianza en los bancos flaquea, algunos pueden mover fondos a grupos de préstamos y granjas de rendimiento.
Para principios de 2025, los tokens RWA en cadena ya estaban en 17 mil millones de dólares en capital total, mostrando un creciente apetito por mantener activos en forma de criptomonedas.
Escenarios para Fin de Año
- Escenario Alcista – Cripto como Cobertura: Los aranceles alimentan la inflación o la debilidad del dólar, y las criptomonedas se recuperan en su narrativa de escasez de suministro. Bitcoin y stablecoins similares al oro se convierten en coberturas. Los comerciantes vierten stablecoins en DeFi para rendimiento o liquidación offshore.
- Escenario Bajista – Ruta de Riesgo: Los aranceles provocan temores de recesión, y las criptomonedas se comportan como un activo de alta beta. Los inversores venden monedas volátiles junto con acciones tecnológicas. Bitcoin puede caer brevemente antes de que el sentimiento se restablezca.
- Volatilidad Persistente: Si los aranceles son medio hablados y el crecimiento se mantiene, las criptomonedas pueden simplemente absorber los choques. Los precios pueden oscilar, pero al final del año podrían cambiar poco. Lo que más importa es la percepción y el impulso narrativo, no la economía en bruto.
Los aranceles son un clásico Cisne Negro – raros, explosivos y difíciles de prever – por lo que su impacto en las criptomonedas es inherentemente incognoscible. Pero el papel de las criptomonedas como activo de riesgo y cobertura significa que puede oscilar violentamente en cualquier dirección.
En un mundo de Cisnes Negros y narrativas virales, el destino de las criptomonedas puede depender tanto de la psicología como de la política.
