El debate sobre la política monetaria de EE. UU. se está intensificando. Michelle Bowman, gobernadora de la Reserva Federal y aliada cercana del presidente Donald Trump, sostiene que la Fed está reaccionando demasiado lentamente a los crecientes riesgos en la economía. Ella insiste en que las tasas de interés deben recortarse más rápido y más profundamente para prevenir más daños.

“La Fed ya está atrasada”

Hablando en la convención anual de la Asociación de Banqueros de Kentucky, Bowman dijo:

“Ahora que hemos sido testigos de un deterioro en las condiciones del mercado laboral durante muchos meses, es hora de que el comité actúe de manera decisiva y proactiva.”

Ella enfatizó que los datos de empleo revisados apuntan a debilidades estructurales más profundas que la Fed ha subestimado hasta ahora. Según Bowman, el banco central corre el riesgo de simplemente “perseguir retrasos” en lugar de abordar el problema de frente.

Divisiones dentro de la Fed

Su postura contrasta marcadamente con el enfoque más cauteloso de otros miembros. Aunque la Fed redujo las tasas en 25 puntos básicos en septiembre —la primera reducción en meses— Bowman insiste en que esto está lejos de ser suficiente. Tan pronto como en el verano, advirtió que los recortes ya deberían haber comenzado e incluso pidió hasta tres reducciones de tasas en 2025.

Su posición es respaldada por otro designado por Trump, el gobernador Stephen Miran, quien ha instado a una “serie de recortes extremadamente grandes.” Argumentó que las tasas actuales son excesivamente restrictivas y amenazan el crecimiento económico.

Powell y Goolsbee instan a la cautela

El presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció que “los crecientes signos de debilidad en el mercado laboral” fueron la principal razón detrás de la reducción de septiembre. Al mismo tiempo, advirtió que el banco central debe moverse con cautela.

De manera similar, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que después de cuatro años de alta inflación, sería peligroso apresurarse en un mayor alivio. Señaló que la tasa “neutral” —el nivel que ni estimula ni restringe la economía— está alrededor del 3.1%, sugiriendo una preferencia por un ritmo de recortes más gradual.

Una nueva herramienta de monitoreo del mercado laboral

Goolsbee también presentó un nuevo monitor del mercado laboral, que rastrea datos de 11 fuentes y puede prever tendencias de desempleo en tiempo real. Según las proyecciones actuales, el desempleo debería permanecer en 4.3% en septiembre, aún históricamente bajo. Sin embargo, el sistema destaca la desaceleración de contrataciones y los crecientes riesgos para el empleo.

Mientras algunos funcionarios de la Fed piden cautela, los aliados de Trump, liderados por Bowman y Miran, están presionando por un movimiento audaz. El ritmo y la magnitud de los recortes de tasas serán entre los factores más decisivos que darán forma a la economía de EE. UU. en los próximos meses.

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