Ya en 2017, Tom Lee era uno de los pocos caballeros en traje en CNBC que se atrevían a ser optimistas sobre Bitcoin.

No es ese tipo de comentarios de "Bitcoin es la locura de los tulipanes", ni la afirmación de que "la blockchain es lo que importa, no Bitcoin". En ese momento, él sugirió a los inversores institucionales que consideraran Bitcoin como oro digital, comprando antes de que el resto del mundo se diera cuenta. En ese momento, eso sonaba más como un debate universitario en la niebla, que como una estrategia madura. Fundstrat
incluso perdió algunos clientes debido a esto.

Hay que recordar que en ese momento Bitcoin solo se cotizaba alrededor de $1,000, y la mayoría de la gente todavía lo veía como un juguete especulativo, incluso como un nido de serpientes para criminales. Por supuesto, la perspectiva de Lee se volvió más valiosa con el tiempo...

Y ahora, Lee ha regresado.

sin embargo, esta vez, ya no está predicando sobre Bitcoin, sino sobre Ethereum. Además, ahora es el presidente de Bitmine Immersion Technologies...

Esta empresa compró 833,000 ETH en su primer mes de operaciones, cerca del 1% del total de ETH en la red.
1%.

¿Cuál es su objetivo?

Acumular eventualmente un 5% de la oferta total de Ethereum. Calculado a los precios actuales del mercado, sería aproximadamente 20 mil millones de dólares.

Lee dice: "Nuestra velocidad de acción es 12 veces la de MicroStrategy al comprar Bitcoin. La tesorería de Ethereum no es solo un ETF; es infraestructura."

A continuación, desglosaremos el significado de su declaración... y por qué el enfoque de Lee podría convertir la duda de Wall Street sobre las criptomonedas en una verdadera fe.


Por qué Lee tiene confianza en Ethereum

Por supuesto, Lee sigue creyendo que Bitcoin subirá a más de 1 millón de dólares en el futuro.

Pero en su opinión, Bitcoin es oro digital... mientras que Ethereum es el proceso de la cadena de bloques que transforma todo el sistema bancario: es la infraestructura de blockchain legítima y conforme de Wall Street.

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Todo esto se basa en Ethereum.

MicroStrategy causó sensación al usar un solo truco: comprar Bitcoin, mantener Bitcoin. Pero Lee cree que la estrategia de tesorería de ETH ofrece herramientas que van mucho más allá de eso:

🔹 Rendimiento nativo (Native Yield)

El staking de Ethereum puede ofrecer alrededor del 3% de recompensa anual. Si posees $3 mil millones en ETH, estas recompensas de staking son ingresos que se registran en el libro sin necesidad de vender el capital.

🔹 Escasez (Scarcity)

Si Bitmine asegura el 5% de la red total de
ETH, eso significa que la oferta en circulación en el mercado se reduce en un 5%.

🔹 Velocidad de acumulación (Velocity)

Esto se refiere a la velocidad a la que se puede aumentar ETH por unidad de acción. MicroStrategy agrega aproximadamente 0.16 dólares en valor de Bitcoin por acción cada día, y esto ha continuado durante cuatro años. Bitmine, por su parte, está aumentando ETH a una velocidad de hasta 1 dólar por acción cada día.
Teóricamente, esta velocidad de acumulación más rápida implica un mayor potencial de múltiplos de valoración.

🔹 Liquidez (Liquidity)

Bitmine tiene un volumen de transacciones diario de 1.6 mil millones de dólares, aproximadamente lo mismo que Uber, pero su capitalización de mercado es solo de 4 mil millones de dólares.


Tal liquidez significa costos de financiamiento más bajos y velocidad más rápida.


🔹 Integración del lado de la demanda (Demand-Side Integration)

Poseer ETH y ser un validador significa que estás conectado directamente a la capa de liquidación y seguridad de Ethereum.

También puedes ganar tarifas de otros servicios (como oráculos, ordenadores, servicios de custodia, etc.).

Es como si no solo tuvieras una autopista de peaje, sino que también operaras estaciones de servicio, áreas de descanso y carteles publicitarios a lo largo del camino.

El mismo flujo de tráfico, obteniendo más formas de monetización.

En resumen, cuando integras la rentabilidad nativa, la escasez, la velocidad de acumulación, la liquidez y la integración del lado de la demanda, tienes un mecanismo impulsor de valor que supera con creces el ETF tradicional. La reciente ola de $15,000 a $20,000.

En opinión de Lee, el Ethereum de hoy es como el Bitcoin de 2017: malinterpretado, subestimado y a punto de ser revalorizado. Él cree que:

  • $4,000 es el precio mínimo: simplemente regresando al pico de diciembre del año pasado.

  • $6,000 es la "valoración razonable" de Ethereum en comparación con Bitcoin.

  • $7,000 a $15,000 es el rango realista para los próximos 12 a 18 meses, siempre que Wall Street despierte.

    Él hace este juicio porque:

Ethereum es la infraestructura para Wall Street, inteligencia artificial, tokenización de activos e incluso futuras reservas de blockchain soberana.

Si su juicio es correcto:

Por lo tanto, la lógica operativa de Bitmine: escasez, rentabilidad, velocidad de acumulación, se convertirá en un nuevo modelo de referencia para que Wall Street reevalúe los activos cripto.

Una revaluación a gran escala está por llegar.

Este tipo de situaciones ha ocurrido antes. Wall Street siempre se pierde cada nueva ola de una nueva era, hasta que aparece un "rompedor de reglas" que redibuja todo el mapa.

A finales de la década de 1990, los analistas, para ser "prudentes", valoraron a Amazon como una compañía de retail tradicional, y en ese momento se decía que estaba "sobrevalorada" a $6. Pero Mary Meeker de Morgan Stanley propuso un nuevo marco: ver a Amazon como una plataforma de internet con efectos de red, y no solo como una librería en línea. Ella tenía razón. Su informe publicado en 1998 dio un giro completo a la percepción de Wall Street.

En 2013, Wall Street cometió el mismo error: vieron a Tesla como un fabricante de automóviles de nicho, ignorando la lógica de transformación energética de billones de dólares detrás de ella.

Cathie Wood de Ark Invest sostiene que Tesla debería considerarse como una empresa de tecnología y energía, y no simplemente como un fabricante de automóviles; este punto de vista también se ha demostrado correcto. Lo mismo ocurre con el oro. Después de que Estados Unidos se desvinculó del patrón oro, tomó décadas para que se reentendiera como un activo monetario en lugar de un "metal industrial". En la década de 1970, Jim Sinclair, el "señor oro", popularizó la idea de que "el oro es una herramienta de cobertura monetaria".

Ahora, es el turno de Ethereum.

La mayoría de la gente en Wall Street todavía intenta valorarlo usando un "modelo de flujo de efectivo trimestral", o considerarlo como una mercancía que solo se puede valorar a través de tarifas.

Tom Lee cree que esto es un completo malentendido. Él dice: el valor de Ethereum no proviene únicamente de los ingresos de transacción,


reside en que es escaso, genera ingresos y está siendo construido por Wall Street mismo como una "infraestructura estratégica".

Una vez que las instituciones se den cuenta de esto, Lee dice que la magnitud de esta revalorización no será menor que la de los importantes puntos de inflexión cognitivos en la historia.


Gran cambio

En el modelo de tesorería de Ethereum propuesto por Tom Lee, la narrativa cripto se invierte por completo.

Ya no es: "¿Cuál es la narrativa popular hoy?"

en lugar de eso se convierte en: "¿Cuánto controlas sobre la capacidad productiva de la red? ¿Cuánto ingreso puede generar? ¿Qué tan rápido estás expandiendo esa parte de la cuota? ¿Qué tan fuerte es la liquidez de tu posición?"


Esto es en realidad cómo Wall Street ve a las compañías de tuberías, redes eléctricas y telecomunicaciones.

Estos activos tienen tres cosas en común:

  • Escasez

  • Capacidad de ingresos sostenibles

  • Altos costos de replicación

En un mundo así:

  • ETH es la capa de liquidación.

  • Solana podría ser el tren de alta velocidad.

  • El proyecto DePIN se refiere a la infraestructura física que conecta los terminales.

    Incluso esos tokens de gobernanza que han sido criticados durante mucho tiempo, siempre que controlen la infraestructura real con flujo de efectivo, serán revalorizados.


Por supuesto, la era de los memes (meme era) no desaparecerá: después de todo, estamos hablando de un "mundo de internet".

Pero para cada vez más personas:

Los tokens ya no se verán como "tokens de Disney" (pura diversión), sino que se considerarán como la "capa de monetización" en la infraestructura digital del siglo XXI.