QE Silencioso de Japón: Aún Alimentando los Mercados Globales
El Banco de Japón puede parecer tranquilo, pero está haciendo más de lo que parece. El Control de la Curva de Rendimiento es su arma elegida, y efectivamente imprime dinero sin la etiqueta. Al suprimir los rendimientos de los bonos, el BoJ inyecta indirectamente una gran liquidez en el sistema financiero. A diferencia de la Fed, Japón no tiene miedo de estimular incluso con el riesgo de inflación a la vista. Y se nota: M2 de Japón está creciendo, apoyando las operaciones de carry, los flujos de capital y la liquidez global. Este “QE silencioso” se desborda, especialmente en los mercados emergentes de Asia y en las criptomonedas. A eso se suma un yen débil que empuja el capital japonés al extranjero, y tienes una dinámica de flujo que también sostiene los activos digitales. Es sutil. Es poderoso. Y está sucediendo ahora.
