El mercado de bonos se sacudió de su pánico y subió el miércoles después de que Scott Bessent, el Secretario del Tesoro de EE. UU., dijera a todos que Jerome Powell no se va a ningún lado por ahora.

Ese mensaje único desvió la atención de una posible crisis de la Reserva Federal y la devolvió a lo que realmente mueve el mercado: las tasas de interés.

El rendimiento del Tesoro a 10 años subió más de 3 puntos básicos, situándose en 4.368%. El rendimiento a 2 años subió apenas menos de 2 puntos básicos a 3.846%, y el de 30 años se movió más de 3 puntos básicos a 4.94%. Un punto básico es 0.01%, y como siempre, los rendimientos suben cuando los precios de los bonos caen. Pero realmente, los inversores nunca estuvieron nerviosos por el deseo de Trump de que Powell se fuera.

Scott calma los mercados de bonos con la defensa de Powell

La ola comenzó el martes cuando Scott dijo a CNBC que no creía que Powell necesitara renunciar. Al mismo tiempo, el presidente Donald Trump, que había pasado meses criticando a Powell y sugiriendo su destitución, dijo: “él va a estar fuera bastante pronto de todos modos.” Esa línea sola quitó algo del peso a los traders que se habían estado preparando para una dura pelea legal o peor; el caos del mercado.

Eso ayudó al mercado a reenfocarse en lo que viene: la reunión de política de la Reserva Federal del 29 al 30 de julio. Las expectativas están puestas en que la Reserva Federal mantenga las tasas donde están, especialmente con la inflación ahora en un 2.7%, subiendo del 2.4% en mayo.

Trump sigue gritando por un recorte de tasas, pero la Reserva Federal no se está moviendo todavía. Powell ni siquiera abordó la perspectiva durante un discurso el martes. Se saltó por completo la charla sobre tasas y se centró en la regulación bancaria en su lugar.

Mientras tanto, las acciones recibieron un impulso de un acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón. El acuerdo fija los aranceles en 15% y despertó la esperanza de que pudieran seguir más acuerdos, incluyendo algo con la UE. Eso dio a las acciones espacio para subir mientras los bonos digerían las noticias sobre Powell.

Trump presiona a la Reserva Federal con escrutinio interno

Pero no confundas esta calma con un cese al fuego completo. Scott había dicho en CNBC a principios de esta semana que quiere que se revise toda la operación de la Reserva Federal. Luego siguió diciendo que eso no significa que Powell deba renunciar. “Conozco al presidente Powell. No hay nada que me diga que deba renunciar ahora mismo. Ha sido un buen servidor público,” dijo Scott a Fox Business. “Su mandato termina en mayo. Si quiere verlo hasta el final, creo que debería. Si quiere irse temprano, creo que debería.”

Eso no es exactamente un respaldo completo, pero tampoco es un empujón hacia la puerta. Aún así, Trump no se está echando atrás. Ha dejado claro que quiere que Powell se vaya y ha planteado abiertamente la idea de destituirlo. Pero hasta ahora, Powell no ha dado ninguna pista de que se apartará.

La última línea de ataque de la administración es el proyecto de renovación de $2.5 mil millones de la Reserva Federal, que se ha descontrolado con el presupuesto. Eso se ha convertido en un blanco conveniente para los aliados de Trump que buscan apretar las tuercas. Aún así, Scott insiste en que cualquier revisión debería manejarse dentro de la Reserva Federal, no políticamente. Dijo que las decisiones de política monetaria deberían mantenerse “apartadas” en lo que él llamó una “caja de joyas”, separadas de la influencia externa.

Él añadió: “Todo lo demás que la Reserva Federal ha hecho a lo largo de los años ha crecido y crecido y crecido, y esto es lo que sucede cuando no tienes supervisión.” Su opinión es que Powell tiene la oportunidad de solucionar todo eso y dar forma a su legado reduciendo los roles no monetarios de la Reserva Federal.

No está claro si Powell aceptará esa oferta. Pero no ha mostrado ninguna señal de renunciar. Y a menos que se marche por su cuenta, está legalmente protegido de ser despedido directamente por desacuerdos de política.

La reunión del FOMC de la próxima semana es el próximo evento clave. Trump quiere recortes profundos de tasas. Es poco probable que la Reserva Federal lo entregue. La mayoría de los miembros quieren ver cómo los aranceles están afectando la inflación antes de hacer nuevos movimientos. Eso pone a todos en modo de espera nuevamente, pero con un titular de pánico menos en el camino... por ahora.

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