Singapur evitó una recesión técnica ya que su economía creció más de lo esperado en el Q2 de 2025.

Según las estimaciones preliminares del Ministerio de Comercio e Industria (MTI) publicadas el lunes, la economía de la ciudad-estado creció un 1.4% en términos anuales ajustados estacionalmente, recuperándose de una contracción del 0.5% en el trimestre anterior y superando la previsión de crecimiento del 0.8% de los economistas.

El PIB fue un 4.3% más alto que hace un año, superando la estimación del 3.6% en una encuesta de economistas de Bloomberg. Esto se debió en gran parte a la resiliencia de los sectores manufactureros y de servicios, con los fabricantes apresurándose a llenar pedidos de exportación antes de implementar nuevos aranceles comerciales de EE. UU. el 1 de agosto.

Selena Ling, jefa de investigación y estrategia en OCBC Bank, dijo que el rebote trimestral probablemente fue impulsado por los “efectos de anticipación”, ya que las empresas se apresuraron a completar pedidos antes de que entraran en vigor los aranceles más altos. Sin embargo, advirtió que aún hay preguntas sobre cuánto impulso podría perder la economía una vez que se implementen los aranceles.

El banco central de Singapur, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), ya había advertido sobre el riesgo de una recesión técnica, o dos trimestres consecutivos de contracción en la actividad económica. Los números del lunes han ayudado a abordar esas preocupaciones, al menos por ahora.

Los sectores de construcción y servicios impulsan el rebote del Q2 de Singapur

El rebote en el sector de la construcción fue otro impulsor crítico de la recuperación del Q2. La categoría fue un 4.4% más alta en el trimestre, un cambio dramático respecto a su ritmo del 1.8% en el Q1. Gran parte de esta expansión fue impulsada por la expansión en el trabajo de infraestructura del sector público, que fue incrementado para apoyar la economía a medida que el comercio mundial se volvió cada vez más incierto.

El MTI también señaló un rendimiento continuo fuerte en las industrias productoras de servicios, que se expandieron un 4.8% interanual. Este aumento resultó parcialmente de las “actividades de anticipación” en algunos sectores relacionados con servicios, como el comercio mayorista, las finanzas y la logística, que experimentaron una mayor demanda antes de la fecha límite de los aranceles.

La economía de Singapur es extraordinariamente dependiente del comercio; su comercio combinado es aproximadamente tres veces el tamaño de su PIB, por lo que está muy expuesta a las narrativas comerciales globales. Sin embargo, las ganancias a corto plazo de apresurar las exportaciones antes de las fechas límite pueden no ser sostenibles en los meses venideros.

“Vemos un debilitamiento del impulso en la segunda mitad del año”, dijo Khoon Goh, Jefe de Investigación de Asia en Australia & New Zealand Banking Group (ANZ). Pero dijo que, dado el gran aumento de las cifras del PIB, la mayoría de los analistas probablemente creerán que no habrá ningún movimiento en la política monetaria este mes.

Los economistas advierten sobre un crecimiento más lento en el H2

Después de números del segundo trimestre mejores de lo esperado, el enfoque se ha desplazado hacia la segunda mitad de 2025. La economía mundial todavía está atrapada entre un aumento del proteccionismo, una demanda débil y una incertidumbre persistente sobre las políticas comerciales de EE. UU. Los analistas dicen que los riesgos son altos, mientras que los movimientos comerciales oscuros de EE. UU. probablemente socavarán el impulso económico de Singapur en los próximos meses.

Sin embargo, Singapur fue más inmune a los peores aranceles punitivos: EE. UU. impuso un arancel de importación del 10%, no el 25% aplicado a sus vecinos de la ASEAN. Sin embargo, cualquier disminución duradera en los flujos comerciales globales tendría efectos colaterales en la economía abierta de la isla.

La MAS, que gestiona la política a través de la moneda en relación con las tasas de cambio en lugar de las tasas de interés, probablemente será cautelosa. Los analistas dicen que el banco central probablemente se abstendrá de grandes cambios en la política a menos que las condiciones globales se deterioren materialmente.

Según la economista de ASEAN de Bloomberg Economics, Tamara Mast Henderson, la economía de Singapur tendrá un “camino más difícil por delante” a medida que el efecto de la anticipación disminuya y los nuevos aranceles de EE. UU. hagan efecto. Ella pronostica que la economía crecerá solo un 0.9% durante todo el año, una fuerte desaceleración desde el 4.4% en 2024.

Consistente con estas previsiones optimistas, el gobierno ha reducido su pronóstico de crecimiento para 2025 a entre cero y 2%.

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