Un nuevo estudio de Crisil Coalition Greenwich encuentra que los principales bancos de todo el mundo, incluidos varios de los más grandes de América, están listos para aumentar los ingresos por actividades de trading en aproximadamente un 10% en el trimestre de abril a junio, a medida que los mercados reaccionaron a los cambios en la política arancelaria de EE. UU.
Los datos de la firma, reportados por Reuters, muestran que los ingresos por trading para los mismos 12 bancos aumentaron un 15% de enero a marzo, y las proyecciones continúan esa tendencia.
A finales de junio, los principales ejecutivos de Bank of America y Citigroup dijeron a los inversores que esperan que los ingresos del mercado crezcan entre los dígitos bajos y altos de este trimestre, aprovechando un fuerte comienzo del año.
Cuando estos gigantes bancarios de EE. UU. informen sus resultados del segundo trimestre la próxima semana, analistas y banqueros senior dicen que podrían incluso superar esas previsiones.
El aumento se produce después de que los anuncios del presidente Donald Trump sobre nuevos aranceles comerciales a principios de abril provocaran amplias oscilaciones en los precios de las acciones y llevaran la rotación en los bonos del Tesoro de EE. UU. a niveles récord, según la plataforma de trading Tradeweb Markets.
“Cualquiera que esté en el negocio de la creación de mercado, proporcionando a las personas liquidez instantánea, se beneficiará”, dijo un veterano ejecutivo de Wall Street, que habló bajo condición de anonimato sobre los flujos de clientes.
Agregó que con las acciones cayendo, los rendimientos de los bonos aumentando y las divisas deslizándose, muchos inversores buscaron reducir el riesgo en sus carteras.
12 bancos globales liderarán el aumento
Las cifras de Crisil cubren 12 instituciones, desde JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Morgan Stanley hasta Wells Fargo y sus pares europeos.
Mollie Devine, quien lidera el análisis de mercados en Coalition, señaló que los movimientos de precios repentinos a menudo aumentan las ganancias de trading. Ella llamó a algunas de las noticias sobre aranceles un “catalizador positivo” para las mesas que buscan capitalizar la volatilidad.
Aun así, Devine señaló que el comercio de acciones superó tanto el negocio de bonos como el de divisas, a pesar de que los mercados de acciones son más pequeños que los de renta fija o de cambio extranjero.
Ella estima que los ingresos de acciones aumentaron alrededor del 18% en el segundo trimestre en comparación con los mismos tres meses del año pasado, mientras que el comercio de bonos aumentó aproximadamente un 5%.
El analista de Wells Fargo, Mike Mayo, dijo que los bancos están disfrutando de volúmenes de operaciones elevados y sostenidos debido a la incertidumbre continua en torno a la política comercial, cambios en las tasas de interés y tensiones geopolíticas.
“El aumento del trading en los últimos años no es una aberración, sino más bien un camino de regreso a la normalidad después de 15 años de tasas de interés del cero por ciento”, explicó.
Los datos de Tradeweb respaldan esta visión.
En abril, su volumen diario promedio de operaciones alcanzó los $2.7 billones, un aumento de casi el 39% desde abril de 2024, y en marzo, estableció un récord histórico de $2.71 billones por día.
En su plataforma, las operaciones de bonos del gobierno de EE. UU. en abril se dispararon al total mensual más alto jamás registrado, con la mayor ganancia semanal desde 2001 tras esas primeras alertas arancelarias.
Los ingresos por operaciones de 2025 podrían alcanzar un máximo de 16 años
Mirando hacia adelante, Coalition Greenwich predice que los ingresos totales del mercado para sus bancos índice aumentarán alrededor del 7% en 2025, en comparación con un aumento del 13% visto en la primera mitad.
Con $246.2 mil millones, ese sería el resultado anual más fuerte desde 2009, el año después de que estallara la crisis financiera.
Mientras tanto, Mayo pronostica que los principales prestamistas de EE. UU. verán aumentar los ingresos por operaciones alrededor del 8% en la primera mitad de 2025, disminuyendo a aproximadamente un 5% en la segunda mitad del año, y estabilizándose en un crecimiento de un solo dígito bajo en 2026. “El efecto inmediato de los aranceles fue exagerar la magnitud de las operaciones”, pero a medida que esa noticia se desvanece, también lo hará el aumento en las operaciones, dijo.
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