Las acciones globales están rompiendo récords en 2025 mientras Donald Trump sigue gritando sobre aranceles desde la Casa Blanca. Los inversores claramente no están titubeando. Ya lo han escuchado antes. Y esta vez, no están sacando dinero del sistema.
Según CNBC, el Índice MSCI All Country World, que rastrea más de 2,500 acciones en todo el mundo, subió casi un 10% desde enero y alcanzó un máximo histórico el 4 de julio. Los países que están tirando del peso no son los EE.UU. de los que Trump sigue hablando, pero la confianza en las acciones estadounidenses ha estado sufriendo golpe tras golpe durante todo el año.
Grecia, Polonia y la República Checa están liderando el grupo global con enormes ganancias acumuladas hasta la fecha. Grecia ha subido casi un 60%, Polonia saltó un 56% y la República Checa alcanzó un 52%, superando a los EE. UU., que solo logró alrededor del 7% durante el mismo período.
Europa gana mientras las acciones estadounidenses avanzan lentamente
El aumento de las acciones griegas está respaldado por una mezcla de ganancias bancarias, recuperación económica y dólares turísticos. Gabriel Sacks, quien lidera acciones de mercados emergentes globales en Aberdeen, dijo que Grecia ha estado por delante en Europa del Este durante un tiempo, gracias a la recuperación de su economía, bancos saneados y una fuerte temporada turística. A los inversores también les gustó que el gobierno griego comenzara a pagar su deuda de rescate anticipadamente y siguiera generando superávits fiscales.
George Efstathopoulos, un gerente de múltiples activos en Fidelity International, dijo que las acciones griegas deberían seguir subiendo debido a lo bien que están funcionando los bancos griegos. Polonia y la República Checa siguieron de cerca, con fuertes desempeños acumulados hasta la fecha. Entre los diez mercados de mejor desempeño a nivel mundial, ocho están en Europa. Junto a Grecia, Polonia y la República Checa, otros destacados incluyen España, Italia y Alemania.
Michael Field, el Estratega Jefe de Mercados de Capitales de EMEA en Morningstar, dijo que la tendencia de 'vender América' al comienzo del año y la mejora de los números económicos en Europa atrajeron capital hacia esos mercados. Michelle Gibley, Directora de Investigación Internacional en Schwab, dijo que la ruptura de Alemania con la austeridad también ayudó a impulsar el crecimiento.
Las acciones de defensa y bancos en Europa están funcionando bien y enfrentando menos riesgo de los aranceles de EE. UU. Mark Mobius, quien preside el Mobius Emerging Opportunities Fund, dijo que esos sectores son más seguros frente a las políticas comerciales de Trump y aún están produciendo rendimientos sólidos.
Mientras tanto, las acciones estadounidenses sufrieron un golpe a principios de año mientras los inversores huían del caótico mensaje económico de Trump. Pero a mediados de año, el S&P 500 y el Nasdaq lograron recuperarse y alcanzar nuevos máximos. Aún así, su crecimiento total este año es bajo en comparación con los florecientes mercados europeos.
Asia se divide mientras Corea sube y Tailandia se desploma
El desempeño de Asia es variable. Corea del Sur ha sido uno de los pocos puntos brillantes, saltando más del 30% acumulado hasta la fecha. Esto ocurrió a pesar de que Trump impuso un arancel del 25% a las exportaciones coreanas y la drama política en casa. Daniel Yoo, un estratega global en Yuanta Securities, dijo que el mercado ya esperaba los aranceles y los había incorporado. Cree que todavía hay una oportunidad de que esos aranceles se reduzcan si las conversaciones se alargan hasta el 1 de agosto, la fecha límite para los países que aún negocian con la Casa Blanca de Trump.
Manishi Raychaudhuri, el CEO de Emmer Capital Partners, dijo que los exportadores coreanos podrían sobrevivir a los golpes comerciales de Trump porque los compradores estadounidenses probablemente simplemente asumirían los costos adicionales. Los inversores también estaban optimistas después de que Lee Jae-myung del partido de oposición ganara una elección anticipada en junio, reemplazando a Yoon Suk Yeol. Yoon había tratado de declarar la ley marcial a principios de año y fue forzado a salir. Kai Wang, analista senior de Morningstar, dijo que sectores como la construcción naval y la fabricación de chips de IA de alta capacidad ayudaron a impulsar el crecimiento de Corea.
El mercado de acciones de China subió más del 17% este año, incluso mientras se mantenía en la mira de Trump. Steven Sun, jefe de investigación en HSBC Qianhai Securities, dijo que los inversores esperan que el yuan se fortalezca, que las ganancias mejoren y que las políticas ayuden. Pero advirtió que no hay un gran estímulo planeado, por lo que la presión sigue sobre el crecimiento general de China.
Tailandia está en la parte más baja. Su mercado cayó más del 13% en 2025, arrastrado por desastres políticos, turismo débil y aranceles automotrices de EE. UU. que afectaron las exportaciones de piezas de automóviles tailandesas. Sacks dijo que el país todavía está tratando de salir de la recesión de la era Covid.
Justo encima de Tailandia se encuentra Turquía, donde la inflación, la fuga de capitales y la represión política continúan asustando a los inversores. Sacks dijo que cualquier esperanza de recuperación desapareció cuando el alcalde de Estambul fue arrestado. Mobius agregó que el colapso de la lira turca en casi un 13% frente al dólar estadounidense tampoco ayudó.
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