La Ley de Un Gran Hermoso Proyecto de Ley de Donald Trump (OBBBA) se aprobó en el Senado de EE. UU. en una tensa votación de 51-49 el sábado por la noche, acercando la amplia legislación fiscal y de gasto un paso más a su escritorio.
A pesar de las advertencias de los vigilantes de crédito y la creciente oposición sobre el costo proyectado, algunos bancos lo están considerando como una victoria para la economía de EE. UU.… al menos a corto plazo.
Se espera que el proyecto de ley inyecte nueva vida a la economía al extender disposiciones clave de la ley fiscal de Trump de 2017. Sin él, las tasas impositivas aumentarían en 2026.
Esa es la parte que Wall Street está observando. La Asociación Nacional de Banqueros de EE. UU. respaldó públicamente la legislación el domingo, llamando a sus incentivos fiscales “muy necesarios”. No están solos.
Los economistas dicen que el proyecto de ley evita un precipicio fiscal
David Seif, economista jefe de Nomura para mercados desarrollados, dijo que la legislación es “casi indiscutiblemente” mejor para la economía de EE. UU. que no hacer nada. Con los recortes de impuestos de 2017 expirando el próximo año, Seif señaló el riesgo de que impuestos más altos reduzcan el gasto de los hogares y la inversión empresarial. Explicó que el OBBBA “previene una contracción fiscal importante y repentina” al renovar la mayoría de las disposiciones que están por expirar.
Seif también dijo que el proyecto de ley permite a las empresas amortizar inversiones de capital más rápido, lo que podría aumentar el gasto empresarial en los próximos años, aunque advirtió que eso podría venir a expensas de la inversión futura. El impulso económico a corto plazo es lo que parece preocuparle a Wall Street por ahora.
Los analistas de mercado de Citi hicieron eco de esa opinión en un informe el miércoles pasado. Dijeron que la aprobación del proyecto de ley de Trump en julio, junto con los acuerdos comerciales en curso con el Reino Unido, China, Japón e India, podría mejorar la confianza de los inversores.
Citi también proyectó que la Reserva Federal podría aflojar la política monetaria pronto y enfatizó que “no ven un momento de vigilante de bonos durante 2025/2026”, porque gran parte del financiamiento del proyecto de ley proviene de aranceles, no de deuda.
Los críticos advierten sobre daños fiscales y presión sobre el IRS
No todos aplauden. La Oficina de Presupuesto del Congreso proyectó que el OBBBA acumulará al menos 3 billones de dólares en el déficit federal durante los próximos diez años. Esa estimación provocó más críticas sobre lo que algunos economistas ven como una política imprudente.
Morgan Stanley, aunque reconoció que los cambios fiscales en el proyecto de ley podrían beneficiar sectores como servicios de comunicación, energía e industriales, dijo que los riesgos a largo plazo para la salud fiscal son imposibles de ignorar.
Erica York, vicepresidenta del Centro de Política Fiscal Federal de la Tax Foundation, tampoco se contuvo. Llamó al proyecto de ley “fiscalmente irresponsable”, incluso cuando se consideran los efectos de crecimiento. York dijo que la forma en que están diseñados los recortes fiscales crea confusión y excluye a categorías enteras de trabajadores. Advirtió que este tipo de alivio fiscal selectivo no solo es injusto, sino que está “mal diseñado”.
York también señaló el desorden administrativo que el proyecto de ley podría crear. Debido a los ajustes fiscales tan específicos, dijo que el IRS ahora tendrá que gastar tiempo y dinero actualizando orientaciones, rehaciendo formularios y ajustando herramientas de aplicación. Todo eso hará que una agencia ya sobrecargada se sienta aún más estirada. Ese no es un pequeño efecto secundario: podría ralentizar todo, desde reembolsos hasta auditorías.
A pesar de las advertencias sobre la deuda y las banderas rojas administrativas, Trump y su partido siguen adelante. La línea de tiempo política es obvia. Las recortes de impuestos de 2017 comienzan a desaparecer a finales de 2025, y sin este proyecto de ley, la economía podría enfrentar una caída abrupta. Wall Street lo sabe. Por eso están apoyando OBBBA ahora, no porque sea perfecto, sino porque creen que evita que la economía de EE. UU. caiga por un precipicio.
Academia Cryptopolitan: ¿Cansado de las fluctuaciones del mercado? Aprende cómo DeFi puede ayudarte a construir un ingreso pasivo constante. Regístrate ahora