Los eventos macroeconómicos clave de esta semana y las previsiones e interpretaciones clave del mercado de criptomonedas, según los datos de CoinAnk:

1 de julio, martes, PMI manufacturero final de EE. UU. de junio; PMI manufacturero ISM de EE. UU. de junio;

2 de julio, miércoles, número de empleados ADP de EE. UU. de junio;

3 de julio, jueves, informe no agrícola de EE. UU. de junio, tasa de desempleo de junio se publicará anticipadamente;

4 de julio, viernes, PMI de servicios final de EE. UU. de junio; PMI no manufacturero ISM de EE. UU. de junio, tasa mensual de pedidos de fábrica de mayo; Musk: Grok 4 se espera que se publique después del 4 de julio.

Del 30 de junio al 6 de julio, muchos funcionarios de la Reserva Federal darán discursos; Trump anticipa que esta semana EE. UU. se reunirá con Irán.

Creemos que, considerando los datos de empleo de EE. UU.: si las vacantes de empleo siguen siendo superiores al número de desempleados (actualmente la relación es de 1.2), se destacará el problema de desajuste en el mercado laboral. Es especialmente importante prestar atención al riesgo de desajuste profesional en grupos con alta educación, así como a la anomalía de que la proporción de "contrataciones sin vacantes" supere el 16%. La publicación anticipada de datos no agrícolas podría sugerir riesgos de volatilidad, y se debe analizar detenidamente la transmisión del crecimiento salarial a la política de la Reserva Federal.

Trump anticipa que las conversaciones entre EE. UU. e Irán, junto con los discursos intensivos de los funcionarios de la Reserva Federal, podrían amplificar la sensibilidad del mercado. La historia indica que los ciclos políticos pueden distorsionar la interpretación de los datos económicos, y si los conflictos geopolíticos elevan los precios del petróleo, esto aumentará la presión de costos en el sector de servicios. Los eventos tecnológicos (como el lanzamiento de Grok 4) pueden actuar como un válvula de ajuste del apetito por el riesgo, pero se debe tener cuidado con el efecto de succión de liquidez.

La contradicción central radica en que si el PMI manufacturero se fortalece pero el PMI de servicios retrocede, combinado con un crecimiento del salario no agrícola superior a lo esperado, podría obligar a la Reserva Federal a mantener una postura agresiva en el ciclo político, intensificando la lucha entre las expectativas de "restricción-recesión". Se sugiere utilizar un modelo de desajuste dinámico para rastrear las divergencias de datos entre sectores, y prestar atención al riesgo combinado de "alta tasa de vacantes + baja tasa de renuncias" en el mercado laboral.

A corto plazo (el período de datos intensivos aumentará la volatilidad, si los datos no agrícolas superan las 200,000 o el PMI de servicios ISM > 55, podría desencadenar un "pánico agresivo" que haga que BTC pruebe un soporte clave; por el contrario, si el empleo se debilita (ADP < 150,000), esto elevará las expectativas de recortes de tasas y aumentará los precios. La tendencia a medio plazo muestra que la entrada institucional sigue siendo un soporte, pero las variables geopolíticas como las políticas arancelarias y las conversaciones EE. UU.-Irán podrían convertirse en nuevas fuentes de perturbación. Esta semana podría presentar un estado de alta volatilidad, se sugiere prestar atención a los cambios en la fijación de precios del mercado respecto a la probabilidad de recortes de tasas de la Reserva Federal en septiembre antes y después de la publicación de los datos no agrícolas, lo que se convertirá en una elección direccional clave.