Las stablecoins son el componente que más interesa a los grandes actores en este momento, gracias a su utilidad y el enorme potencial de ganancias de este sector. Además de USDT, $USDC , USDe de Ethena está entre las stablecoins de más rápido crecimiento, con cerca de 6 mil millones de dólares en suministro, triplicándose desde principios de 2024.
El próximo plan es que Ethena tenga aún más ambiciones de expansión:
1️⃣ Integración de Telegram - Alcanzar 1 mil millones de usuarios
Ethena se asocia con Telegram para introducir USDe y tsUSDe en el ecosistema de la billetera de Telegram. Los usuarios pueden almacenar USDe y luego stakear para convertirlo en tsUSDe y recibir un rendimiento del 18% APY (8% del protocolo + 10% de incentivos de la TON Foundation durante 16 semanas).
2️⃣ Conectar las finanzas tradicionales a través de Converge
Ethena se ha asociado con Securitize para lanzar el proyecto RWA - Converge. Con Converge, iUSDe y los activos criptográficos jugarán un papel central, respaldados por los principales protocolos DeFi como Aave, Pendle y Morpho. El objetivo es atraer miles de millones de dólares en capital institucional, aprovechando la tendencia de tokenizar activos reales para crear un puente entre TradFi y DeFi.
3️⃣ Impulsar el crecimiento de DeFi
USDe ha logrado un lugar en los principales protocolos DeFi, a partir de junio de 2025, el TVL total de USDe en los principales protocolos DeFi:
- Pendle: 2.6 mil millones de USD.
- Aave: 2.2 mil millones de USD.
- Sky: 600 millones de USD.
4️⃣ Aumentar la presencia en los CEX
A partir de mayo de 2024, los usuarios de Bybit podrán utilizar USDe como garantía y generar beneficios al operar. A diferencia de USDT o USDC (que no generan rendimiento al utilizarse), USDe ofrece un rendimiento promedio de ~11% APY. Solo unos meses después de su lanzamiento, la cantidad de USDe que los usuarios mantienen en Bybit ha superado los 700 millones. Este paso ayuda a USDe a expandirse a otros CEX como Binance, OKX, ... un mercado que posee más de 60 mil millones de dólares en stablecoins.
Lo anterior son las ambiciones de expansión de Ethena, sin embargo, es necesario reconocer la realidad de que el proyecto aún enfrenta muchos desafíos como:
- Riesgo del intercambio CEX: Aproximadamente el 50% de los activos colaterales de Ethena están en intercambios CEX como Binance, Bybit, OKX y Deribit. Esto hace que el proyecto esté estrechamente vinculado a la actividad de los intercambios, un factor fuera de su control.
- Tendencia a la baja: El mecanismo de colateralización de 1 BTC para abrir una posición corta de 1 BTC con un apalancamiento de x1 en el intercambio CEX no generará beneficios de las tarifas de financiación (diferencia en el volumen de compra/venta) en una tendencia a la baja. De hecho, el protocolo podría incluso enfrentar tasas de interés negativas, lo que disminuiría el atractivo de USDe y podría llevar a una ola de ventas.
- Competencia: Además de USDT, USDC y USD1, Ethena también se enfrentará a grandes competidores de Wall Street que están interesados en el lucrativo mercado de las stablecoins: BlackRock, JPMorgan, VanEck,…
