El capital está rotando. El minorista está dormido. Los bonos están enviando señales. Algo *grande* está gestándose bajo la superficie — y esta semana podría ser el catalizador que lo abra de par en par.

Aquí está lo que el dinero inteligente está observando (y por qué tú también deberías):

• Nóminas no agrícolas – Viernes

Las expectativas están en +130K empleos. El mes pasado lo superó con +177K.

→ ¿Una impresión suave? Las esperanzas de recortes de tasas se encienden.

→ ¿Una impresión caliente? Los rendimientos se disparan, los recortes de tasas se posponen. Observa cómo reacciona el mercado de bonos en tiempo real.

• Temporada de ganancias – Terminado

S\P 500 lo hizo: 13.4% de crecimiento en EPS frente al 11% esperado.

→ Si el segundo trimestre mantiene el ritmo, los bajistas de la valoración se callan muy rápido. Se abre el riesgo al alza para las acciones. Enormemente.

• Flujos de \$TLT – \$1.8B

El mayor flujo de *cualquier* ETF la semana pasada.

→ ¿Posicionándose para rendimientos en caída? Esto podría ser el comienzo del rally de bonos. Susurros del mercado: el techo en las tasas está presente.

• Subasta del Tesoro a 5 años

La demanda extranjera más fuerte **en la historia**.

→ El apetito global por el crédito estadounidense está en auge. Esto mantiene los rendimientos bajo control a pesar de la enorme oferta.

• Acciones japonesas – \$12B de salidas

La mayor *salida* semanal de la historia.

→ ¿Ese capital está rotando hacia acciones estadounidenses? Observa \$SPX y \$QQQ para detectar fuerza esta semana.

• Fondos del mercado monetario – \$19B de salida

El efectivo finalmente está comenzando a salir — \$6.94T aún aparcado al margen.

→ Si esto se acelera, los activos de riesgo podrían ir verticalmente.

• Flujo minorista – Más bajo del año hasta la fecha

Los comerciantes minoristas han dejado la conversación.

→ La posición es cautelosa. El combustible es pólvora seca si el sentimiento cambia rápidamente.

• Atlanta Fed GDPNow – 3.8% de crecimiento en el segundo trimestre

Eso está caliente.

→ Si eso se mantiene, el “aterrizaje suave” podría ser más que una fantasía. Podría remodelar toda la narrativa macroeconómica.

**Conclusión:**

El capital global está *en movimiento*.

Los rendimientos están tambaleándose. El crecimiento es resiliente.

Y una sorpresa de datos podría cambiar el guion.

Ojos en: \$SPX \$QQQ \$IWM \$TLT

Esta semana podría *establecer

el tono* para el resto de 2025. No parpadees.

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