¿Cómo afecta el rendimiento del Tesoro a 10 años a los precios de Bitcoin y cripto?
Hace unos años, no podría haberte dicho qué era el rendimiento del Tesoro a 10 años—y mucho menos por qué podría importarle a Bitcoin. ¿Bonos? ¿Rendimientos? Eso era lenguaje de Wall Street. Se suponía que las criptomonedas estaban fuera de todo eso.
Luego ocurrió 2022.
La inflación se disparó, la Fed inició una racha de aumento de tasas y de repente este métrico adormecido llamado "rendimiento del Tesoro a 10 años" comenzó a aparecer en todas partes—en los titulares de noticias, en mi panel de trading, incluso en mi feed de Twitter. Y cada vez que se movía? Bitcoin reaccionaba.
Entonces, ¿cuál es la conexión entre un bono del gobierno y el activo digital más conocido del mundo? En esta publicación, te explicaré—desde qué es realmente el rendimiento a 10 años, hasta cómo da forma a los precios de Bitcoin y lo que están haciendo los inversores inteligentes al respecto.
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Primero, ¿qué es el rendimiento del Tesoro a 10 años?
Si eres nuevo en el término, no te preocupes—no estás solo.
El rendimiento del Tesoro a 10 años es la tasa de interés que el gobierno de EE. UU. acuerda pagar a los inversores que compran sus bonos por un período de 10 años. Piénsalo como el latido de la economía de EE. UU. Es un punto de referencia para las tasas hipotecarias, los préstamos estudiantiles e incluso cómo Wall Street valora las acciones.
Cuando el rendimiento sube, pedir prestado se vuelve más caro. Cuando cae, el dinero se vuelve más barato. Pero aquí está el giro: también señala cómo se sienten los inversores sobre la economía. Por eso impacta tantos mercados diferentes—incluyendo cripto.
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Bitcoin: ¿Almacenamiento de valor o activo especulativo?
Hablemos sobre la crisis de identidad de Bitcoin.
Dependiendo a quién le preguntes, es ya sea "oro digital" o una apuesta tecnológica de alto riesgo. A veces se comporta como ambos—subiendo cuando los temores de inflación son altos, pero también cayendo cuando Wall Street se vuelve reacio al riesgo.
Esta doble personalidad es lo que hace que Bitcoin sea tan sensible al rendimiento a 10 años.
Cuando los rendimientos suben porque la economía está en auge, los inversores tienden a rotar fuera de activos más riesgosos como cripto y hacia activos tradicionales. Cuando los rendimientos caen—especialmente debido al miedo o la incertidumbre—Bitcoin puede recuperarse mientras la gente busca alternativas al dinero fiduciario.
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Por qué los rendimientos del Tesoro importan más que nunca para Bitcoin
Seré honesto: solía ignorar completamente los datos macroeconómicos. Me enfocaba únicamente en el análisis en cadena y el sentimiento. Pero después de ver cómo Bitcoin se desplomaba después de cada anuncio de la Fed o informe del CPI, tuve que despertar a la realidad: el macro mueve los mercados ahora.
Aquí está por qué el rendimiento del Tesoro a 10 años es un gran problema en cripto hoy:
1. La liquidez es la sangre vital de las criptomonedas
Las criptomonedas no se mueven en un vacío—funcionan con capital. Cuando los rendimientos suben, ese capital se seca. Los inversores se vuelven más cautelosos. El apetito por el riesgo se desvanece. Bitcoin, junto con las altcoins, tiende a desangrarse.
Vimos esto en 2022. La Fed aumentó las tasas para combatir la inflación, los rendimientos se dispararon y las criptomonedas fueron aplastadas. De casi $70K a menos de $20K en menos de un año.
2. A Bitcoin no le gusta un dólar fuerte
Un rendimiento a 10 años en aumento generalmente significa que el dólar estadounidense se está fortaleciendo. Eso es una mala noticia para Bitcoin, que se cotiza en dólares. Cuanto más fuerte es el dólar, más presión sobre el precio de BTC—similar a lo que vemos con el oro.
3. Latigazo narrativo: ¿cobertura o exageración?
Cuando la inflación es alta, Bitcoin de repente se convierte en una cobertura nuevamente. Pero cuando la Fed ajusta y los rendimientos suben, vuelve a ser un activo de riesgo. Los comerciantes están atrapados en esta extraña lucha entre el miedo macro y el optimismo cripto.
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Una llamada de atención personal: mi primer comercio informado por macro
Déjame compartir algo real.
A principios de 2023, estaba viendo a Bitcoin consolidarse alrededor de $21K. Un amigo mío—un exbanquero convertido en adicto a cripto—me envió un mensaje: “Revisa el rendimiento a 10 años. Volviendo a dispararse.”
Lo ignoré. Dos días después, Bitcoin cayó casi un 10% de la noche a la mañana después de que un informe de empleo sólido empujó aún más los rendimientos. Me sentí deslumbrado. Ese momento me enseñó: si operas cripto e ignoras el mercado de bonos, estás operando medio ciego.
Desde entonces, he hecho del rendimiento a 10 años parte de mi rutina matutina—justo al lado de revisar Twitter y CoinGecko.
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Lo que dicen los expertos
No tienes que creerme—los analistas macro también están observando esta dinámica de cerca.
Lyn Alden a menudo enfatiza que Bitcoin prospera cuando la liquidez es abundante y los rendimientos reales son bajos o negativos. Es cuando la gente comienza a cuestionar el fiat.
Arthur Hayes ha argumentado que la disminución de los rendimientos reales y las inversiones en la curva de rendimiento son como combustible para cohetes para Bitcoin—señales de que el sistema fiduciario se está debilitando.
Incluso grandes instituciones como BlackRock y Fidelity están construyendo narrativas sobre cripto en torno a las tasas de interés reales, no solo ciclos de exageración.
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Desglose visual: Rendimiento vs. Precio de BTC a lo largo del tiempo
Inserta el gráfico aquí comparando el rendimiento del Tesoro a 10 años y el precio de BTC de 2020 a 2024.
Notarás algo interesante: los grandes picos de rendimiento a menudo se correlacionan con las caídas de Bitcoin, y viceversa. No es un espejo perfecto, pero la relación se está fortaleciendo.
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Cómo operar más inteligentemente con las tendencias de rendimiento
Si eres un HODLer a largo plazo, esto puede no cambiar tu estrategia diaria—pero aun así, entender estas palancas macro puede darte más confianza en tu tesis.
Si eres un comerciante activo o un constructor en este espacio, aquí tienes lo que recomiendo:
1. Monitorea el rendimiento a 10 años diariamente
Usa sitios como TradingView o Investing.com para monitorear los movimientos de rendimiento. Busca cambios de tendencia o picos agudos.
2. Observa las señales de la Fed
Incluso más que el rendimiento real, las expectativas importan. Las actas de la Fed, los discursos de Powell y los informes del CPI son todos eventos que mueven el mercado para cripto ahora.
3. Combina Macro con En Cadena
No abandones tus herramientas nativas de cripto. Aún monitoreo los flujos de billeteras, los saldos de intercambios y el sentimiento social. Pero superpongo eso con el contexto macro para detectar la confluencia—ahí es donde está la ventaja.
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Reflexiones finales: el macro ahora es parte del juego cripto
Bitcoin puede haber nacido en desafío a las finanzas tradicionales, pero no es inmune a ellas. El rendimiento del Tesoro a 10 años puede sonar aburrido—pero es una señal poderosa. Una que puede sofocar un mercado alcista o alimentar uno en silencio.
A medida que más instituciones ingresan a cripto y la regulación se vuelve más clara, señales macro como esta solo crecerán en importancia.
Así que la próxima vez que estés a punto de hacer un movimiento en el mercado, pregúntate: ¿qué está haciendo el rendimiento?
Sobre ti
¿Observas el rendimiento a 10 años? ¿Han cambiado los cambios macro la forma en que abordas la inversión en cripto?
Deja tus pensamientos abajo—me encantaría saber cómo otros están navegando este nuevo mercado interconectado.
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