El rendimiento del Tesoro a 30 años de EE.UU. superó la marca del 5% por primera vez desde el 9 de abril, alcanzando un máximo intradía del 5.011% en medio de renovadas preocupaciones sobre la estabilidad fiscal de EE.UU. El aumento sigue a la rebaja de calificación de crédito de EE.UU. por parte de Moody’s, que citó déficits en aumento y gastos de intereses crecientes como riesgos clave para la sostenibilidad de la deuda soberana.
Los Rendimientos a Largo Plazo Aumentan a Medida que los Inversores Reaccionan a la Rebaja de Calificación Crediticia
La decisión de Moody’s de despojar a EE.UU. de su calificación crediticia Aaa ha levantado alarmas entre los inversores globales. La agencia de calificación señaló déficits federales elevados y el rápido crecimiento de los pagos de intereses como razones fundamentales para la rebaja. El último aumento comparable en los rendimientos a largo plazo ocurrió durante el “tantrum arancelario” a principios de abril, cuando el estrés en el mercado de bonos provocó correcciones bruscas en las acciones y activos digitales de EE.UU.
Según Jim Bianco, jefe de Bianco Research, “La última vez que el rendimiento del Tesoro a 30 años cerró en o por encima del 5% fue el 31 de octubre de 2023. El rendimiento de cierre más alto en la historia reciente fue del 5.11% el 19 de octubre de 2023, el nivel más elevado desde julio de 2007.” El rendimiento actual se encuentra apenas 12 puntos básicos por debajo de ese hito.
Cambio en las Participaciones Extranjeras: Reino Unido Supera a China como el Segundo Mayor Poseedor de Bonos del Tesoro
En medio de flujos de capital global cambiantes, el Reino Unido superó a China en marzo de 2025 para convertirse en el segundo mayor poseedor extranjero de bonos del Tesoro de EE.UU., con participaciones que totalizan $779.3 mil millones, solo detrás de Japón. Tanto China como Japón han reducido constantemente su exposición a la deuda de EE.UU. en los últimos 12 meses, señalando una disminución de la demanda internacional por bonos soberanos de EE.UU.
Esta disminución en la participación extranjera subraya la creciente necesidad de que EE.UU. atraiga nuevos compradores nacionales o institucionales para absorber la expansión de la emisión de bonos, especialmente a medida que los déficits fiscales se amplían y el suministro del Tesoro aumenta.
El Sentimiento de Retiro de Riesgo se Profundiza en los Mercados
La venta masiva en el mercado de bonos se ha extendido a activos de riesgo más amplios. Los futuros del Nasdaq cayeron aproximadamente un 2%, reflejando una creciente cautela entre los inversores. Mientras tanto, Bitcoin (BTC), que cotizaba cerca de $75,000 durante el aumento de rendimiento de abril, se ha recuperado a $103,000, después de alcanzar los $106,000 durante el fin de semana.
Los rendimientos en aumento, las elevadas expectativas de suministro y la disminución de la demanda extranjera representan un entorno macroeconómico desafiante para los responsables de políticas en EE.UU. La presión continua sobre las tasas a largo plazo podría afectar las condiciones de financiamiento, las valoraciones de acciones y los flujos de activos digitales en los próximos meses.
