Según Cointelegraph, un alto funcionario del Banco de Italia ha expresado su preocupación por los riesgos potenciales que representan las stablecoins emitidas por múltiples entidades en diferentes países para el sistema financiero de la Unión Europea. Chiara Scotti, vice directora del Banco de Italia, enfatizó que a menos que estas stablecoins se limiten a jurisdicciones con estándares regulatorios equivalentes, podrían presentar riesgos legales, operativos, de liquidez y de estabilidad financiera significativos. Los comentarios de Scotti se hicieron durante la Conferencia de Economía de Pagos celebrada en Roma el 18 de septiembre.
Scotti elaboró sobre los peligros potenciales de las stablecoins de emisión múltiple, que son tokens digitales emitidos en varios países bajo una sola marca. Si bien estas stablecoins podrían mejorar la liquidez global y la escalabilidad, también traen riesgos considerables, especialmente si al menos un emisor opera fuera de la UE. Para mitigar estos riesgos, Scotti recomendó que tales stablecoins deberían estar confinadas a jurisdicciones con marcos regulatorios similares y asegurar la redención a la par. Además, enfatizó la importancia de hacer cumplir los protocolos de crisis transjurisdiccionales para mantener la estabilidad.
A pesar de los riesgos, Scotti reconoció los beneficios potenciales de las stablecoins, describiéndolas como herramientas prometedoras para reducir los costos de transacción, mejorar la eficiencia y proporcionar disponibilidad 24/7. Sin embargo, argumentó que solo las stablecoins vinculadas a una única moneda fiduciaria son adecuadas como instrumentos de pago debido a su capacidad para ofrecer un alto nivel de protección al cliente a través del derecho a la redención a su valor nominal. Esto resalta la necesidad de una fuerte cooperación transfronteriza entre las autoridades de supervisión para monitorear y verificar de manera consistente la adecuación de las reservas.
Los reguladores italianos han expresado preocupaciones sobre la creciente prominencia de las stablecoins. El regulador de los mercados financieros del país, la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, se ha unido a reguladores en Francia y Austria para abogar por la transferencia de la supervisión regulatoria de las empresas de criptomonedas a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, con sede en París. En mayo, Fabio Panetta, un exfuncionario del Banco Central Europeo y Gobernador del Banco de Italia, sugirió que una moneda digital de banco central basada en el euro podría ser una herramienta más efectiva para abordar los riesgos asociados con el aumento de la adopción de criptomonedas, en lugar de regular las criptomonedas. Esto siguió a un informe del Banco de Italia en abril, que identificó las stablecoins y la exposición de las empresas no financieras a las criptomonedas como preocupaciones clave. El informe advirtió sobre posibles riesgos sistémicos si los tokens vinculados al dólar se volvieran generalizados, señalando que las interrupciones en las stablecoins o en los bonos del gobierno de EE. UU. podrían tener repercusiones para otras partes del sistema financiero global. Además, el Ministro de Economía y Finanzas de Italia, Giancarlo Giorgetti, advirtió que las políticas de stablecoin de EE. UU. podrían amenazar el dominio del euro.