Moody’s advierte: las reducciones de tasas no significan que la economía sea fuerte
El economista jefe de Moody’s adopta un tono cauteloso sobre las perspectivas de la política monetaria de EE. UU. Sí, se esperan cada vez más recortes en las tasas de interés el próximo año, pero Moody’s deja claro que esto no debe confundirse con la fortaleza económica. El mensaje subyacente es que la economía sigue siendo frágil, no resistente.
Según la opinión de Moody’s, incluso si la Reserva Federal comienza a recortar tasas en 2026, el proceso es probable que sea lento y medido. Esto no sería un regreso a un alivio agresivo, sino más bien una respuesta a la persistente debilidad económica. Los responsables de políticas parecen centrarse en evitar errores, no en estimular un crecimiento rápido.
Los datos del mercado laboral refuerzan esta cautela. Las cifras recientes de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestran solo una modesta creación de empleo, con ganancias laborales que siguen siendo débiles y poco progreso general en comparación con principios de año. Ese tipo de estancamiento sugiere que la Fed puede flexibilizar la política por necesidad, no por confianza.
Para los mercados, esto importa. Los recortes de tasas impulsados por la fragilidad económica tienden a apoyar una posición defensiva en lugar de una toma de riesgos agresiva. La liquidez puede mejorar, pero la volatilidad y la incertidumbre probablemente seguirán elevadas. Las expectativas deben mantenerse fundamentadas, y la gestión de riesgos sigue siendo esencial.
Los próximos recortes de tasas, si llegan, se trata más de proteger una economía delicada que de señalar un fuerte rebote.
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