Según Cointelegraph, las primas de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) están experimentando una disminución, con expectativas de un mayor deterioro a menos que se implementen medidas correctivas. Greg Cipolaro, el jefe global de investigación en New York Digital Investment Group (NYDIG), destacó el viernes que la disparidad entre los precios de las acciones y los valores de activos netos (NAV) de las destacadas empresas compradoras de Bitcoin, como Metaplanet y Strategy, continúa estrechándose a pesar de que Bitcoin alcanzó nuevos máximos.
Cipolaro identificó varios factores que contribuyen a esta compresión, incluyendo las preocupaciones de los inversores sobre los próximos desbloqueos de suministro, los cambios en los objetivos corporativos de los equipos de gestión de DAT, aumentos tangibles en la emisión de acciones, la toma de ganancias de los inversores y la limitada diferenciación entre las estrategias de tesorería. La prima sobre el NAV para Strategy ha disminuido notablemente en las últimas semanas, incluso cuando los precios de Bitcoin han aumentado. Las empresas de tesorería cripto se han vuelto cada vez más populares en Wall Street, atrayendo miles de millones de dólares en el último año. Los inversores normalmente evalúan la salud de estas empresas comparando los precios de las acciones con el valor de los activos que poseen.
Cipolaro advirtió sobre la posible volatilidad futura para las empresas de tesorería cripto, ya que muchas están anticipando fusiones o acuerdos de financiamiento para hacerse públicas, lo que podría desencadenar una ola significativa de ventas por parte de los accionistas existentes. Señaló que varias empresas de tesorería, incluidas KindlyMD y Twenty One Capital, están cotizando a o por debajo del valor de las recientes recaudaciones de fondos, y una caída en los precios de las acciones podría intensificar las ventas una vez que las acciones se vuelvan libremente negociables. Cipolaro sugirió que las recompras de acciones podrían ser una estrategia sencilla para las empresas de tesorería que cotizan por debajo de su NAV, con el objetivo de aumentar los precios de las acciones al reducir la oferta. Aconsejó a los DAT que reservaran parte de los fondos recaudados para apoyar las acciones a través de recompras.
Las tenencias de las empresas que compran Bitcoin han alcanzado un pico este año, totalizando 840,000 BTC, con Strategy poseyendo el 76% o 637,000 BTC del total, según un informe de CryptoQuant. Aunque el número de compras por mes ha aumentado, la cantidad total de Bitcoin adquirida por estas empresas se desaceleró en agosto, cayendo por debajo del promedio mensual de este año. El tamaño promedio de compra de Strategy disminuyó a 1,200 BTC en agosto, en comparación con su pico de 14,000 BTC a principios de 2025, mientras que otras empresas compraron un 86% menos de Bitcoin en comparación con su máximo de 2,400 BTC en marzo.
Esta desaceleración ha llevado a una desaceleración en el crecimiento de las tenencias de tesorería de Bitcoin, con la tasa de crecimiento mensual de Strategy cayendo al 5% el mes pasado, en comparación con el 44% a finales de 2024. Otras empresas experimentaron un crecimiento del 8% en agosto, frente al 163% en marzo. Bitcoin se ha mantenido estable en las últimas 24 horas, cotizando a aproximadamente $111,200, marcando una caída del 10.5% desde su pico de más de $124,000 a mediados de agosto, según CoinGecko.
