Un nuevo análisis de Fidelity Digital Assets sugiere que Ethereum (ETH) puede estar cotizando por debajo de su valor justo, a pesar del débil desempeño reciente del precio, con múltiples métricas en cadena que apuntan a un posible toque de fondo y crecimiento de la red.
Aspectos destacados clave:
Fidelity señala que el puntaje Z MVRV de Ethereum cayó a la zona “subvaluada” por primera vez desde el mínimo del último ciclo.
Las direcciones activas de capa 2 de Ethereum aumentaron a un máximo histórico de 13,6 millones.
La capitalización de mercado de ETH en relación con Bitcoin (BTC) ha vuelto a los niveles de mediados de 2020.
Ethereum está infravalorado a pesar del rendimiento bajista del primer trimestre, según Fidelity
Según el último Informe de Señales de Fidelity, Ethereum ha tenido un primer trimestre complicado, con una caída del 45 % desde su máximo de enero de $3579. La media móvil simple (SMA) de 50 días de ETH cayó un 21 % por debajo de su SMA de 200 días en marzo, formando un cruce de la muerte, tradicionalmente considerado una señal técnica bajista.
Sin embargo, el análisis onchain de Fidelity revela señales más optimistas para los inversores a medio y largo plazo. El MVRV Z-Score, una métrica de valoración clave que compara el valor de mercado con el valor realizado, cayó a -0,18 el 9 de marzo, un nivel históricamente asociado con los mínimos del mercado y la infravaloración.
De manera similar, la relación ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL) tocó cero, lo que indica una capitulación de todo el mercado, donde las ganancias no realizadas coinciden con las pérdidas no realizadas, lo que a menudo marca una base neutral para futuros movimientos de precios.
Si bien el precio realizado de ETH ronda los $2020, aproximadamente un 10 % más que su precio de mercado actual, la disminución relativamente leve del precio realizado en comparación con la fuerte caída del 45 % en el mercado al contado sugiere que los inversores a largo plazo se mantienen firmes, destacó el informe de Fidelity.
Aun así, el informe advierte que los precedentes históricos, como el de 2022, muestran que el precio de ETH puede caer aún más por debajo del precio realizado antes de que comience la recuperación.
La fortaleza relativa del mercado de Ethereum se debilita, pero el crecimiento de la red se acelera
El informe también señaló que la relación entre la capitalización de mercado de Ethereum y Bitcoin ha caído a 0,13, niveles vistos por última vez a mediados de 2020, tras 30 meses de descenso constante. Esto sugiere que, en comparación con Bitcoin, Ethereum actualmente tiene un rendimiento inferior al esperado, una métrica que algunos analistas interpretan como una posible señal de compra contraria.
A pesar de la debilidad del precio, la actividad de la red Ethereum se está fortaleciendo notablemente. Datos de growthepie.xyz revelan que el ecosistema de capa 2 de Ethereum alcanzó 13,6 millones de direcciones activas, un nuevo récord histórico. El crecimiento semanal de direcciones activas aumentó un 74 % durante la última semana.
Entre las soluciones de capa 2:
Unichain lideró con 5,82 millones de direcciones activas semanales, superando a Base y Arbitrum.
El dominio de la capa 2 de Ethereum en direcciones activas aumentó un 58,74% en los últimos siete días.
Este crecimiento refleja una creciente demanda de transacciones más baratas y rápidas basadas en Ethereum, lo que refuerza la posición estratégica de Ethereum en la infraestructura Web3.
Los indicadores técnicos muestran señales tempranas de recuperación
El comerciante anónimo CRG destacó que ETH ha recuperado una posición por encima de la nube Ichimoku de 12 horas por primera vez desde diciembre de 2024, lo que normalmente se considera un indicador de reversión alcista temprana.
"El movimiento por encima de la nube, junto con una formación de nube verde, sugiere un posible cambio hacia una tendencia más alcista", escribió CRG en X (anteriormente Twitter).
Si bien el precio de Ethereum sigue bajo presión en relación con Bitcoin y persisten los vientos en contra macroeconómicos, las métricas en cadena de Fidelity, los sólidos fundamentos de la red y las mejoras técnicas sugieren que ETH puede estar subvaluado y posicionado para una recuperación a largo plazo.
Los próximos catalizadores, incluidas las posibles aprobaciones de ETF de Ethereum al contado y la adopción más amplia de soluciones de escalamiento de capa 2, podrían respaldar aún más el impulso alcista.
