ETF Altcoin – Cánh cửa mới đưa tổ chức vào thế giới DeFi sau Bitcoin và Ethereum
Sau khi Bitcoin và Ethereum mở đường cho dòng vốn tổ chức thông qua ETF, làn sóng tiếp theo đang dần hình thành: ETF altcoin.
Theo các nhà phân tích, đây có thể là bước ngoặt đưa nhiều quỹ đầu tư truyền thống tiến sâu hơn vào thị trường tiền điện tử, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho các tài sản phi tập trung.
Trong tháng 10, SEC đã nhận được ít nhất năm hồ sơ ETF altcoin mới — một con số đáng kể dù tiến trình phê duyệt bị chậm lại do tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ. Leon Waidmann, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Onchain Data, nhận định: “Mỗi sự chấp thuận ETF altcoin có thể mở ra cánh cửa cho làn sóng vốn tổ chức kế tiếp. Khi Bitcoin và Ethereum đã chứng minh được tính hợp pháp, altcoin sẽ là bước tiếp theo của dòng tiền thông minh.”
Dòng vốn ETF Ether vượt Bitcoin trong quý 3
Theo dữ liệu từ SosoValue, các ETF Ether giao ngay (spot) đã thu hút 9,6 tỷ USD vốn đầu tư trong quý 3/2025, vượt qua 8,7 tỷ USD từ các quỹ ETF Bitcoin. Đây là lần đầu tiên Ethereum vượt Bitcoin về dòng vốn ETF một tín hiệu cho thấy các tổ chức đang mở rộng danh mục sang các tài sản khác ngoài BTC.
Các tổ chức đã đến với Bitcoin nhờ ETF, giờ họ bắt đầu tìm đến Ethereum và những đồng altcoin có nền tảng vững chắc,” Waidmann nói. Ông cho rằng xu hướng này có thể kéo dài nhiều năm, khi các ETF altcoin trở thành kênh đầu tư được quản lý, giúp dòng tiền truyền thống dễ dàng tham gia DeFi hơn.
Dòng tiền thông minh đang định vị trước ETF Altcoin
Dữ liệu từ Nansen cũng củng cố xu hướng này. Các ví được xếp loại là “smart money” đang tích cực gom Uniswap (UNI), Aave (AAVE) và Chainlink (LINK) — ba token DeFi hàng đầu có thể được hưởng lợi trực tiếp nếu ETF altcoin được phê duyệt. Đây cũng là những dự án có thanh khoản sâu, hệ sinh thái rộng và được tổ chức sử dụng trong các sản phẩm tài chính on-chain.
Thiếu BlackRock – Yếu tố khiến dòng vốn có thể bị hạn chế
Dù bức tranh tổng thể mang màu sắc lạc quan, một số nhà phân tích vẫn tỏ ra thận trọng. Vetle Lunde, trưởng bộ phận nghiên cứu tại K33, lưu ý rằng việc BlackRock — tổ chức quản lý ETF Bitcoin lớn nhất thế giới — chưa tham gia thị trường ETF altcoin có thể làm giảm quy mô dòng vốn đổ vào.
Tính đến cuối quý 3/2025, quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã thu hút hơn 28,1 tỷ USD, chiếm phần lớn dòng vốn tích cực trong toàn ngành. Nếu loại bỏ BlackRock, các ETF Bitcoin khác thực tế ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 1,2 tỷ USD kể từ đầu năm. “Sự hiện diện của BlackRock có sức nặng đặc biệt. Nếu họ không tham gia, hiệu ứng lan tỏa của ETF altcoin sẽ hạn chế hơn,” Lunde nói.
Dù còn nhiều thách thức, việc ETF altcoin được đề xuất đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình hợp pháp hóa crypto.
Sau khi ETF Bitcoin và Ether chứng minh rằng tài sản số có thể hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống, ETF altcoin sẽ là cầu nối giữa các dự án Web3 và các nhà đầu tư tổ chức những người đang tìm kiếm lợi suất cao hơn và mức độ đa dạng hóa danh mục lớn hơn.
Cá nhân mình tin rằng, nếu một quỹ lớn như BlackRock hoặc Fidelity tham gia đợt ETF altcoin đầu tiên, thị trường có thể chứng kiến làn sóng vốn tổ chức thứ hai – lần này không chỉ chảy vào Bitcoin hay Ethereum, mà vào cả những giao thức thực sự tạo ra dòng tiền trong DeFi.
Một khi điều đó xảy ra, “altcoin season” sẽ không chỉ là câu chuyện của retail trader nữa – mà sẽ là một chương mới của dòng vốn tổ chức trên thị trường tài sản số.
#BTC #ETH
