现货 3.87 落在 70% 成交区上缘外，POC 3.61 下方卖方占 52%，短线若不能快速站上 3.90-3.98 HVN 带，回踩 LVN 3.75 甚至 VAL 3.25 的概率升高；量能显示 1h-4h 合约净流出，多头需等待再次放量突破才考虑跟进。
关键区间结构与成交量分布
• 价值锚定：POC＝3.607（量 1.09 亿），过去两周 70% 筹码集中在 3.25-3.80，现价位于“边缘”而非超买。
• 缓冲/反抽 HVN：3.78-3.80（低量 LVN→HVN 过渡）与 3.90-3.98（卖单密集区，订单簿 3.98 挂量 51 万 USDT），突破后才看 4.14。
• 快速穿越 LVN：3.75-3.76（量仅 0.39 亿，占总量＜2%），价格一旦跌破 3.75 容易滑向 3.6 POC。
• 70% 覆盖区 VAH/VAL＝3.80/3.25，现价距 VAH 仅 +0.9%，处于“上边缘但未脱轨”区域。
动能验证与主导方向
• POC 附近 Up/Down＝52:48 中性略空；最近 4h 合约净流出 -1.01M，与 -1.77% 跌幅同步，空头主导未扭转。
• 若要翻多，需看见 1h 级别放量重回 3.90 上方且 Up Volume>60%，否则视为反弹衰竭。
辅助判断
• 1h MA200＝3.675，现价偏离 +5.4%，布林带 1h 43% 位置，未极端；但 RSI 46 仍处弱势区，与价格偏高的“背离”提示谨慎追高。
• OI 24h +9.6% 伴随资金费率 +0.01%，多空双加，方向未明——等待突破确认。
订单簿异常
• 买卖挂差 -27 万 USDT（卖单多），远端 4.0-4.5 堆积 448 万 USDT 抛压；近端 3.85-3.89 仅有 20 万 USDT 买单，深度薄，易插针。
市场周期视角
• 2 周 VPVR 呈“中间高两头低”箱体，未见新高大量，判定为震荡上沿；若跌破 VAL 3.25 将转弱，站上 4.14 才确认新一轮趋势 Extension。
交易策略（VPVR 结构）
1. 激进短空：现价 3.87-3.88 轻仓，止损 3.905（最近 HVN 外侧+0.5ATR≈0.019），目标 3.75（LVN）/3.61（POC），RR≈1.8。
2. 稳健突破多：待 15m 收盘≥3.905 且 UpVol>60% 跟进，止损 3.865，目标 3.98-4.0（下一 HVN），RR≈2.1。
3. 保守低吸：若快速回踩 3.61±0.01 并出现缩量+长下影，可试多，止损 3.55（下方 LVN），目标 3.75/3.80，RR≈2.3。
LP 做市建议
• 预计 24h 波动 0.08-0.10（≈2.2×ATR），可在 3.75-3.90 区间挂双轨 0.4% 价差，仓位≤30%，注意 3.90 上方卖墙或致瞬时滑点 >0.5%，设硬止损 3.55/4.15。
风险与失效条件
• 若 1h 实体跌破 3.75 且合约净流出扩大，短空目标将快速指向 3.6/3.25；反之突破 4.15 并站稳，空头需立即止损。宏观层面关注韩国 Upbit 钱包异动及 Sui 网络升级公告，可能引发突发波动。
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