Sonic (S) đã chính thức triển khai đợt mở khóa quy mô lớn vào ngày 5/7, bơm thêm lượng token trị giá 74,59 triệu đô la vào thị trường.
Theo số liệu từ DeFiLlama, lượng token mới này tương đương 5,17% tổng nguồn cung và 7,39% nguồn cung lưu hành.
Gia tăng nguồn cung đột ngột đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu không có dấu hiệu tăng tương ứng. Nếu không có lực mua đủ mạnh để hấp thụ, sự mất cân bằng này sẽ gây áp lực bán lớn, kéo theo rủi ro giảm giá sâu trên cả thị trường giao ngay lẫn phái sinh.
Vì vậy, gia tăng nguồn cung đang đặt thị trường vào tình thế dễ bị bán tháo, đặc biệt nếu lực cầu không đủ mạnh để hấp thụ lượng token mới. Phân tích cho thấy khả năng xuất hiện làn sóng mua vào tương xứng là khá mong manh, làm gia tăng nguy cơ mất cân bằng nghiêm trọng giữa cung và cầu.
Các nhà đầu tư DeFi rút lui đầu tiên
Ngay tại thời điểm viết bài, thị trường bắt đầu xuất hiện dấu hiệu bán tháo rõ rệt. Đáng chú ý, các nhà đầu tư trong lĩnh vực DeFi là những người chủ động rút lui đầu tiên, khi họ bắt đầu cắt giảm mạnh lượng token S nắm giữ trong danh mục của mình.
Cụ thể, chỉ trong khoảng thời gian từ ngày 3 đến 5/7, các ví DeFi đã xả lượng token S trị giá lên đến 37,9 triệu đô la, kéo tổng giá trị nắm giữ từ 836,44 triệu xuống còn 798,49 triệu đô la.
Dòng tiền rút mạnh này cho thấy nhà đầu tư đang tích cực mở khóa S trên nhiều nền tảng và rút vốn khỏi hệ sinh thái, cho thấy sự thay đổi rõ rệt từ chiến lược nắm giữ dài hạn sang tâm lý phòng thủ và xu hướng bán ra, phản ánh quan điểm tiêu cực về triển vọng ngắn hạn của token này.
Phe bán chiếm ưu thế trên toàn thị trường
Các chỉ số on-chain cho thấy xu hướng rút lui không còn giới hạn trong phạm vi nhà đầu tư DeFi. Nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng bắt đầu nhập cuộc, phản ánh tình hình tâm lý thay đổi toàn diện hơn trên thị trường.
Theo dữ liệu về dòng ròng qua sàn giao dịch từ CoinGlass, đã có khoảng 427.000 đô la được chuyển từ ví cá nhân lên các sàn giao dịch trong tuần qua — động thái thường gắn liền với ý định bán ra và củng cố thêm cho áp lực cung đang ngày càng gia tăng.
Đáng chú ý, đợt bán tháo mạnh nhất diễn ra trong 24 giờ gần nhất, khi nhà đầu tư giao ngay xả khoảng 110.000 đô la token S — tương đương hơn 25% tổng lượng rút ra trong cả tuần.
Trong khi đó, dữ liệu thanh lý từ Coinalyze càng làm rõ thêm bức tranh tiêu cực trên thị trường phái sinh. Trong các hợp đồng vĩnh viễn, phe Long bị “quét” tới 182.800 đô la, trong khi phe Short chỉ chịu thiệt hại vỏn vẹn 8,4 đô la.
Sự chênh lệch này phản ánh thế áp đảo nghiêng hẳn về phía người bán: cứ mỗi 1 đô la phe Short mất, thì phe Long thiệt hại hơn 21.000 đô la — một tỷ lệ cho thấy tâm lý thị trường hiện tại đang nghiêng mạnh về phía người bán.
Tháng 7 sẽ lặp lại bi kịch mở khóa vào tháng 1?
Để đánh giá khả năng kịch bản lao dốc có lặp lại hay không, chúng ta sẽ phân tích hiệu suất của token S trong đợt mở khóa quy mô lớn gần nhất.
Cụ thể, vào ngày 4/1, khi lượng token Sonic trị giá 998,72 triệu đô la được bơm vào thị trường, giá đã ngay lập tức phản ứng tiêu cực bằng động thái giảm mạnh.
Từ đỉnh cục bộ thiết lập vào ngày 4/1, giá token S lao dốc 13,5% chỉ trong vòng ba ngày (đến ngày 7/1). Đến ngày 20/1, đà giảm tiếp tục mở rộng, đưa mức giảm tích lũy lên tới 42,75%, đánh dấu một đáy cục bộ rõ nét.
Tính đến hiện tại, token S đã thiết lập đỉnh cục bộ mới vào ngày 25/6. Dù điều này chưa đủ để khẳng định một đợt sụt giá sắp diễn ra, nhưng nếu ngưỡng hỗ trợ tại 0,302 đô la bị xuyên thủng, kịch bản hình thành đáy thấp hơn rất có thể sẽ tái diễn — phản ánh chu kỳ suy yếu mới trên biểu đồ giá.
Với xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế, cộng thêm áp lực cung gia tăng từ đợt mở khóa token gần đây, Sonic đang đứng trước nguy cơ cao tiếp tục trượt dốc và thiết lập đáy mới thấp hơn trong thời gian tới.