Trong thế giới tiền điện tử, những dự đoán về sự tăng trưởng của Bitcoin luôn thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ các nhà đầu tư và chuyên gia. Mới đây, Brad Mills, một trong những người theo chủ nghĩa tối đa Bitcoin, đã đưa ra dự báo lạc quan rằng thị trường Bitcoin đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng dài hạn, được gọi là “SaylorCycle.” Theo ông, chu kỳ này sẽ kéo dài hàng thập kỷ, nhờ vào sự ảnh hưởng mạnh mẽ của Michael Saylor, nhà sáng lập Strategy, cùng với một số yếu tố vĩ mô đáng chú ý khác.
SaylorCycle – Chu kỳ tăng trưởng bền vững
Brad Mills cho rằng, một trong những động lực lớn nhất giúp Bitcoin bước vào chu kỳ tăng trưởng dài hạn chính là sự chuyển đổi từ một “tài sản bất hợp pháp” thành “tài sản phải sở hữu” trong mắt các tập đoàn và quốc gia. Sự chuyển mình này được thể hiện rõ nét qua các hành động cụ thể, như việc El Salvador nắm giữ 6.209 BTC, hay tầm nhìn của Michael Saylor về nền kinh tế trị giá 200 nghìn tỷ đô la, với Bitcoin là một phần không thể thiếu.
Theo Mills, những quốc gia và tập đoàn lớn sẽ tích trữ Bitcoin như một phần của kho bạc và dự trữ chiến lược, nhờ vào tính khan hiếm và khả năng bảo vệ tài sản của nó trong bối cảnh lạm phát và bất ổn tài chính. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin có thể tăng giá lên tới 100 lần trong vòng 10-20 năm tới, với mức giá dự báo có thể đạt 10 triệu đô la mỗi Bitcoin.
Tính khả dụng và mô hình cung – cầu
Dự báo tăng trưởng của Brad Mills dựa trên một yếu tố quan trọng: nguồn cung Bitcoin hạn chế. Chỉ có 21 triệu Bitcoin có thể được khai thác, và mỗi lần halving làm giảm một nửa lượng Bitcoin mới được phát hành, tạo ra tình trạng khan hiếm. Cùng với đó là nhu cầu ngày càng gia tăng từ các nhà đầu tư tổ chức và các nền tảng thanh toán. Ví dụ, vào năm 2026, Square sẽ triển khai các khoản thanh toán hỗ trợ bởi Lightning Network, giúp giảm phí giao dịch và thúc đẩy việc sử dụng Bitcoin.
Một yếu tố khác góp phần vào sự tăng trưởng này là sự phát triển của các công ty phát hành Chaumian eCash, như CashuBTC, cho phép tiết kiệm bán lẻ với các giao dịch có tính bảo mật cao. Những công ty này sẽ góp phần gia tăng sự tiếp xúc của người tiêu dùng với Bitcoin và khuyến khích họ tích lũy Bitcoin, hay còn gọi là “sats” – một đơn vị nhỏ của Bitcoin.
Quan điểm trái chiều từ Adam Back
Mặc dù Brad Mills tin tưởng vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin trong dài hạn, một số chuyên gia trong ngành lại đưa ra những quan điểm trái chiều. CEO của Blockstream, Adam Back, cho rằng Bitcoin hiện đang ở trong giai đoạn chuyển tiếp và có thể phá vỡ mô hình tăng giá parabol truyền thống. Back dự đoán rằng Bitcoin có thể chứng kiến một đợt tăng giá mạnh hơn, không phải dựa vào chu kỳ halving và sự giảm lợi nhuận truyền thống, mà do sự gia tăng áp dụng rộng rãi và giảm biến động thị trường.
Ý tưởng này thách thức các mô hình như Stock-to-Flow (S2F), vốn đã được sử dụng rộng rãi để dự đoán giá Bitcoin trong các chu kỳ trước. Theo Back, Bitcoin có thể bước vào một giai đoạn tăng trưởng đột biến, đặc biệt khi ngày càng nhiều tổ chức và quốc gia coi nó là một tài sản kho bạc quan trọng.
Quỹ Dự trữ Bitcoin: Một thế lực vĩ mô mới?
Những dự đoán gần đây của nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt về khả năng Bitcoin giảm giá 75%, tương tự như đợt sụt giảm năm 2022, đã gặp phải sự hoài nghi từ một số nhà phân tích, trong đó có Pav Hundal. Ông Hundal cho rằng Bitcoin hiện nay đang được hỗ trợ mạnh mẽ bởi sự chấp nhận ngày càng tăng từ các tổ chức, điều mà không có được trong bối cảnh thị trường năm 2021. Quan điểm này càng củng cố lý thuyết của Brad Mills về việc giảm sự biến động của Bitcoin trong tương lai.
Một yếu tố đáng chú ý có thể thay đổi động lực thị trường Bitcoin là những bước đi của chính phủ Hoa Kỳ trong việc thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin chiến lược. Đạo luật Dự trữ Bitcoin của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, được hỗ trợ bởi lệnh hành pháp của Tổng thống Trump vào tháng 3 năm 2025, đã khởi động một quỹ dự trữ bao gồm 200.000 BTC, được tịch thu từ các vụ án hình sự trong quá khứ. Mặc dù động thái này không tác động ngay lập tức đến nguồn cung vì BTC đã được lưu ký, nhưng nó đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt trong chính sách: Hoa Kỳ có ý định giữ Bitcoin như một tài sản chiến lược dài hạn, thay vì bán ra.
Lệnh hành pháp này cũng cho phép các phương thức mở rộng dự trữ linh hoạt, bao gồm hoán đổi tài sản hoặc khai thác có chủ quyền, với mục tiêu không phụ thuộc vào ngân sách của người nộp thuế. Đây là một dấu hiệu rõ rệt cho thấy một cam kết lâu dài đối với Bitcoin của chính phủ Hoa Kỳ.
Chris Dunn, một nhà đầu tư kỳ cựu, cho rằng những diễn biến này có thể giảm bớt tác động của các yếu tố nội bộ tác động đến giá Bitcoin, như chu kỳ halving, chuyển sự chú ý sang các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài. Nếu ngày càng nhiều quốc gia áp dụng các khoản dự trữ tương tự, Bitcoin có thể sẽ phát triển thành một tài sản chiến lược toàn cầu, sánh ngang với vàng và Kho bạc Hoa Kỳ. Đây là một luận điểm phù hợp với “SaylorCycle” mà Brad Mills dự báo, một chu kỳ tăng trưởng dài hạn nhờ vào sự chấp nhận của các tổ chức và quốc gia.
Dự báo của Brad Mills về sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin trong tương lai không chỉ dựa vào các yếu tố kỹ thuật mà còn phản ánh một sự thay đổi lớn trong cách mà các quốc gia và tổ chức nhìn nhận về Bitcoin. Sự xuất hiện của các quỹ dự trữ Bitcoin và sự áp dụng ngày càng tăng của các nền tảng thanh toán Bitcoin có thể tạo ra một đợt sóng tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, như mọi dự báo tài chính, sự thành công của Bitcoin trong tương lai vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm sự rõ ràng trong quy định và nhu cầu bền vững từ các nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, với những bước đi vững chắc của các tổ chức lớn và chính phủ, cùng với mô hình cung – cầu của Bitcoin, viễn cảnh về một tương lai tươi sáng cho Bitcoin không phải là điều quá xa vời.
